摘要:今日焦点欧洲央行行长拉加德、委员斯克纳贝尔、德金多斯和莱恩今天都将发表讲话。美国将公布密歇根大学消费者信心调查。美联储官员古尔斯比将发表讲话。在瑞典,我们预计 5 月份的通胀率将继续低于瑞典央行当前的
今日焦点
欧洲央行行长拉加德、委员斯克纳贝尔、德金多斯和莱恩今天都将发表讲话。
美国将公布密歇根大学消费者信心调查。美联储官员古尔斯比将发表讲话。
在瑞典,我们预计 5 月份的通胀率将继续低于瑞典央行当前的通胀预测。我们预计 CPIF 和 CPIF(不含能源)年同增幅比分别为 1.8%和 2.7%,分别比瑞典央行的预测低 0.8 个百分点和 0.2 个百分点。
经济和市场新闻隔夜新闻
今天上午,日本央行(BoJ)一如普遍预期维持利率不变。日本央行还决定继续以不变的速度购买债券,与我们开始缩减的预期背道而驰。不过,日本央行承诺稍后将减少购买量。它将收集市场参与者的意见,并在 7 月份的下一次政策会议上决定详细的缩减计划。这一决定比预期更为鸽派,可能意味着下一次政策加息的时间会更晚一些。无论今天的决定如何,由于经济停滞和物价压力下降,日本目前的加息形势过于脆弱。我们仍在等待春季工资增长的启动。我们预计下一次加息将在 9 月或 10 月,届时经济已略有复苏,消费者也恢复了一定的购买力。
澳大利亚5 月份就业数据接近预期,就业岗位增长稳定在 3.97 万个(4 月份为 3.74 万个),同时劳动参与率进一步上升(从 66.7% 升至 66.8%)。 但即便如此,失业率仍徘徊在 4.0%,与 4 月份相比仍略有上升。澳大利亚储备银行下周二的会议将相当平淡;市场预计 2025 年 5 月才会首次降息。我们仍然认为风险偏向于更早开始降息。
昨天发生的情况
欧元区4月份工业生产月率下降 0.1%,低于预期的上升 0.2%。因此,生产数据尚未显示工业活动明显触底。结合软指标的信号,我们预计工业最坏的时期已经过去,因为周期性的不利因素也有所缓解。因此,随着全球制造业周期的加快,我们预计今年工业活动将缓慢反弹,但不会出现强劲的上升势头。
在美国, 生产者物价指数(PPI)月率意外下降了 0.2%(预期:+0.1%,前值:0.5%)。现在说美联储正朝着 2% 的通胀目标迈进还为时尚早,但我们已经连续两天看到美国的物价数据低于预期。昨天的消费价格与四月份相比没有变化。
在挪威, 在挪威央行的地区调查中,受访者认为第二季度经济增长温和(0.2%),第三季度的增长甚至略强(0.3%)。这比挪威银行在 3 月份的货币政策报告中假设的第二季度零增长和第三季度约 0.3% 的增长要强一些。这意味着下周新的中期业绩报告将略微上调增长预期。
市场走势
股市:受欧洲银行股大幅下挫拖累,全球股市昨日走低,而美国科技股则以高位收盘。法国大选在即,民调显示玛丽娜-勒庞(Marine Le Pen)和国民联盟(Rassemblement National)将大获全胜。在大西洋的另一边,投资者似乎基本无视欧洲的溃败,科技股继续上涨。昨天,美国市场指数涨跌不一:道琼斯指数-0.2%,标准普尔500指数+0.2%,纳斯达克指数+0.3%,罗素2000指数-0.9%。今早亚洲市场涨跌不一,而欧美期货则呈上升趋势。
债市:由于 PPI 数据低于预期,加上昨晚 30 年期债券拍卖需求强劲,美国债券市场昨日继续反弹。各期限美国国债曲线走低约 8 个基点,10 年期美国国债收益率突破 4.25% 大关。外债收益率下降了 6-8 个基点,曲线短端跌幅最大。外围市场继续受到法国萎靡不振的影响,昨天的 Elabe 民意调查显示,马克龙总统的支持率为 2018 年以来最低。10Y FRTR-Bund 利差昨日上升 9 个基点至 70 个基点,为 2017 年以来最宽水平。此外,ASW-外债利差再次大幅走阔,上涨 4 个基点至 34 个基点,创两个月新高。
外汇:由于对法国政局的担忧进一步加剧,欧元/美元昨日回落至 1.08 下方。尽管美国收益率下降,但北欧货币相对于欧元呈区间波动,美元/日元上涨。
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