摘要:美国联邦公开市场委员会(FOMC)在本周三下午结束的 6 月份会议上没有宣布下调联邦基金利率。尽管 5 月份的消费者物价指数(CPI)显示通胀率降幅超过预期,但将利率维持在 5.25% 至 5.5%
美国联邦公开市场委员会(FOMC)在本周三下午结束的 6 月份会议上没有宣布下调联邦基金利率。
尽管 5 月份的消费者物价指数(CPI)显示通胀率降幅超过预期,但将利率维持在 5.25% 至 5.5% 之间的决定仍在意料之中。自 2023 年 7 月以来,利率一直保持在这一区间、
美国5 月份通胀率年率下降至 3.3%,而预期为 3.4%。不包括食品和能源价格的核心通胀率年率降至 3.4%,也是自 2021 年 4 月以来的最低水平。
5 月份是 CPI 衡量的通胀率连续第二个月下降。虽然这还不足以让 FOMC 在联邦基金利率上做出让步,但连续两个月走低的趋势表明其方向是正确的。
FOMC 还公布了季度预测摘要(SEP)或点阵图,其中显示目前的共识是今年只降息一次。分析师曾预计美联储将降息两次,因此这有点令人失望。
3 月份,市场一致认为美联储将降息三次。
利率保持不变
FOMC 的声明称,委员会 \“预计在对通胀率持续向 2% 迈进有更大信心之前,降低目标区间是不合适的。此外,委员会将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券\”。
委员会补充说,在考虑联邦基金利率的任何变动时,它将 \“仔细评估收到的数据、不断变化的前景以及风险平衡\”。
美联储主席杰罗姆-鲍威尔在周三下午的新闻发布会上指出,近期的 CPI数据比今年早些时候更为有利。不过,他补充说,委员会仍需要 \“看到更多的良好数据\”,才能确信通胀率正在向2%迈进。
鲍威尔还澄清说,虽然 5 月份的 CPI 数据是在周三上午的 FOMC 会议期间公布的,但在此次决定和 SEP 中也考虑了 5 月份的 CPI 数据。他补充说,5 月份的 CPI 数据好于预期,显示了良好的进展。
\“鲍威尔在谈到 5 月份的 CPI 报告时说:\”我们欢迎更多这样的数据。
然而,5 月份的 CPI 数据并没有在 FOMC 成员中建立起足够的信心,以至于目前没有必要放松政策。
点阵图
美联储的点阵图显示今年只有一次降息,低于 3 月份报告中的三次。这些显然都是预测,可能会根据收到的数据发生变化。
然而,8 位 FOMC 委员呼吁今年降息两次,7 位委员呼吁降息一次,4 位委员表示不会降息。因此,在 11 位 FOMC 委员预计降息不超过一次,8 位委员预计降息两次的情况下,共识被认为是一次。
然而,FOMC 目前对 2025 年的共识是降息四次,比 3 月份的预期多一次。这将使联邦基金利率降至 4% 至 4.25% 的区间。
对于 2026 年,该委员会预计将再降息四次,共识预测利率区间为 3% 至 3.25%。
至于通胀,根据个人消费支出(PCE)指数,一致预计到2024年底通胀率为2.6%。3 月份的预测为 2.4%。4 月份的 PCE 为 2.6%。
该委员会估计,2025 年底 PCE 通胀率将为 2.3%,2026 年底为 2%。
鲍威尔表示,基于今年第一季度较高的通胀率等因素,2024 年的通胀预测有所变化。不过,鲍威尔补充说,这些只是估计值,可能会根据数据发生变化。
点阵图还显示,委员会预计2024年经济增长2.1%,2025年和2025年均增长2%。
市场反应平淡
市场对这一消息的反应乐观。FOMC 声明发布后,标准普尔 500 指数一度下跌,但 90 分钟后,又回到了 5445 点的盘中高点附近,上涨了 1.2%。罗素 2000 指数上涨 2.2%,纳斯达克指数上涨约 300 点或 1.7%。
预计联邦基金利率不会发生变化,因此市场价格中已经包含了这一结果。因此,尽管点阵图只显示了一次降息,但大多数成员仍表示两次降息是他们的首选。
此外,当天早些时候公布的稳健的通胀数据很可能会增强投资者的信心,使其认为形势正朝着正确的方向发展。
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