日本:2022年第四季度经济扩张低于预期-大华银行

大华银行集团高级经济学家Alvin Liew评估了日本经济最近的第四季度GDP数据。

“日本2022年第四季度GDP如预期反弹，但增长速度低于预期，季率为0.2%，季调后为0.6%，而第三季度的收缩被修正为-0.3%，季调后为-1.0%。2022年全年GDP增长1.1%，低于2021年的2.1%。”

“我们曾预计日本经济将在第四季度反弹，但势头弱于预期，因为我们低估了通胀加剧和企业支出下降的影响，抵消了私人消费的复苏，而第四季度日元走强和大宗商品价格下跌帮助削减了该国此前不断膨胀的进口账单。但外部需求疲软(海外市场放缓)使出口复苏更加乏力。”

“日本GDP展望——我们对2023年的展望很大程度上是以今年外部经济普遍放缓为前提的，我们预计美国和欧洲经济今年将进入(轻度)衰退，原因是这些发达经济体采取了激进的货币紧缩政策。这将直接影响制造业和外向型服务业，并意味着日本出口需求的疲软。相比之下，服务业预计将表现更好，并有助于支撑国内经济复苏，因为上行增长因素可能归因于休闲和商务航空旅行以及入境旅游的持续复苏，这将使许多面对面服务行业受益，而中国重新开放的影响可能对这些行业产生积极影响。由于旅游业的改善和外部事件(如欧洲战争升级、美中关系恶化和2019冠状病毒病的致命变种)缓解了2023年疲软的制造业前景，我们维持2023年GDP增长1.0%的温和预测(2022年为1.1%)。”