白银升值潜力巨大——由两则消息引发的思考！

接下来全球金融市场或迎来一难得的时间窗口：风险偏好将持续好转，全球股市迎来小阳春，美元指数的下滑将为白银等贵金属提供有力的支持。

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白银后市如何解读？两则消息或提供了不错的思考角度！

周四（12月8日）欧洲时段，因美元指数演绎探低反弹行情，白银上行受阻，未能突破昨日高点。

本周美国方面缺乏重量级的经济数据及财经事件，但就贵金属市场而言，两则消息引发了笔者的关注。

（1）全球央行黄金储备飙升

世界黄金协会12月初发布的报告显示，最新数据表明，各国央行的黄金需求并未出现减弱迹象。今年10月，全球央行的总黄金储备净增加31吨（环比减少41%）。当前全球央行黄金储备已提升至1974年11月（36,782吨）以来的最高水平，预计2022年各国央行将以强劲的黄金净购入表现收官。

报告指出，2022年第三季度，全球央行购金量猛增至399.3吨，环比增长115%，创下2000年以来央行单季购金量最高纪录。这与第一季度的87.7吨、第二季度的186吨相比，黄金净购买量逐渐增加。年初至今，全球央行购金总量提升至673吨，高于1967年以来的所有全年总量。

笔者认为，在美国政府债务水平不断刷新天际的情况下，全球央行对黄金需求大增反映了不少国家或投资者对美元信用的担忧。另外，美联储放缓加息步伐、美元指数显著脱离年内高位、全球范围内的滞胀风险升温，均提升了黄金的配置价值。

（2）普京：世界核战争风险加剧

据塔斯社当地时间12月7日报道，俄罗斯总统普京当天警告称，当前世界发生核战争的风险正在增加，俄罗斯没有“发疯”，不打算“像挥舞剃刀一样挥舞核武器”，但会将大规模杀伤性武器和核武器视为“自身防卫手段”和“天然威慑力量”。

不过，普京也强调，俄罗斯将大规模杀伤性武器和核武器视为一种“自身防卫手段”和一种“天然威慑力量”，这一防卫手段的战略围绕反击而建立，即俄罗斯在自身遭受打击时才会予以回击。

普京的上述言论一度引发了市场恐慌，避险情绪迅速升温。

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如果从白银等贵金属的短期走势来看，上述事件的影响并不明显，因此很容易被投资者忽视。但若从更深层次的角度去分析，情况并非如此简单！

全球央行不断大幅增持黄金的目的何在？仅仅是趁金价回落而“囤货”吗？不排除有这方面的考验。但在笔者看来，对冲美元的信用风险及经济滞胀的风险才是主因。

据统计，全球各国央行的黄金储备占已开采黄金的20%左右，每年度各国央行的黄金购买量占全年黄金总需求的10%至15%。毫无疑问，各国央行是金市上的大玩家，它们的看法时常受到投资者的关注。若各国央行仍在不断增持黄金，可能会为金价后市带来深远的影响。因此，笔者不排除金价将因各国央行的持续增持行为而获得更多的支持，进而令银价“水涨船高”。

另外，关于普京的核战警告很可能带来一个结果——俄乌冲突将进入相对的缓和时期。俄油被限价、俄罗斯机场遇袭等事件令克里姆林宫感受到了巨大的威胁，普京的核战言论有望令各方的态度“友善”一些。

这与白银等贵金属的走势有什么关系呢？

结合最近一段时间的国际大事来看，中美俄三大国似乎达成了某种默契：美联储放缓加息节奏以救债市及股市、俄罗斯想缓和冲突以进行必要的休整、中国则希望全面恢复生产。也就是说，接下来全球金融市场或迎来一难得的时间窗口：未来数月，风险偏好将持续好转，全球股市迎来小阳春，美元将不断回吐过去一年多以来的涨幅，白银等贵金属将迎来一波上涨行情。

笔者的上述猜测有待时间验证，但从白银的技术走势来看，银价继续反弹恐怕是大概率事件。

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白银技术分析：周线形成底部结构，继续上涨概率高

白银的周线图显示，价格于2021年2月1日当周上探30.09（X点）后启动一年多的熊市，于今年8月29日当周最低跌至17.56（A点），创下两年多新低。随后行情止跌回升，重返关键位置21.43上方并形成了底部结构，暗示后市或有更多上行动能。

根据上述底部结构的高度计算，不排除多头目标将指向25关口附近。值得注意的是，Y点以来的下行通道上轨（当前切入位在24.78附近）有可能与25关口一起形成较强的阻力区域。若价格涨破25关口，则更多的上行空间将被打开，潜在看跌蝙蝠模式的理想收敛点25.87将迎来挑战。

下方支撑在21.43~21.24及通道中轨。如价格回落至通道中轨下方，则提防行情持续走低的风险。另外，如上行受阻于通道上轨至25关口的阻力区域，也应留意空头是否会再次发力。

图表来源：tradingview

（Jack撰写）

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