英国失业率降至新低 - 荷兰国际集团

英国央行(Bank of England)已表示，将在11月的会议上采取有力行动，而最新的英国就业数据不太可能成为阻碍。我们的加息幅度是75个基点还是100个基点，将取决于政府在10月底的财政计划能否成功稳定市场。

如果你现在正在英国寻找好消息的来源，就业市场是个不错的选择。失业率降至20世纪70年代以来的另一个低点3.5%，而工资增速加快。尽管所有人都担心经济衰退——这确实是我们今年冬天的基本情况——但就业市场还没有出现衰退的迹象。尽管职位空缺水平已开始逐渐下降，但冗员数量低且稳定。

然而，情况并不都是乐观的，这些积极的总体数据掩盖了一些令人担忧的潜在趋势。就业仍远低于病毒感染前的水平，自新冠肺炎开始以来，不活跃的人数(即既不工作也不积极寻找工作)增加了50多万。尽管在最新的数据中，后一项数据略有下降，但被列为长期患病和失业的人数仍在继续攀升。仅在过去三个月的数据中，这些数据就增加了近17万人。很难不得出这样的结论:这至少在一定程度上与NHS的延迟有关。

长期疾病继续吸引人们离开劳动力市场

来源:Macrobond,荷兰国际集团(ING)

英国央行(Bank of England)最终将从劳动力短缺的角度来看待这一问题，而劳动力短缺似乎并没有改善。英国央行自己的“决策者”调查显示，今年发现招聘“更难”的公司比例几乎没有变化。由于消费者需求的缺乏和不断增加的成本压力，企业的利润率将进一步受到挤压，很多情况可能在冬季发生变化。但即便如此，考虑到对重新招聘的担忧，仍有尽可能多地留住员工的动机。

英国央行的一项调查显示，劳动力短缺似乎没有改善

资料来源:英格兰银行决策者调查

关键是，如果英国央行(Bank of England)想在11月的会议上采取有力行动，那么这些就业数据不太可能阻止它。相反，加息幅度是75个基点还是100个基点，取决于更广泛的市场情况——在这些情况下，英国央行购买债券很重要——以及政府是否能够让投资者对债务可持续性放心。

部长们已经将中期财政计划提前到10月31日，市场将期待在未来几年采取大胆行动，减少计划中的债务发行。我们密切关注有关政府正在重新考虑对某些能源供应商征收收入上限/暴利税的报道。

如果市场在英国央行11月会议前较为平静，那么英国央行更有可能选择加息75个基点。但如果动荡的市场持续，英镑进一步走弱，英国央行将面临巨大的行动压力。因此，我们预计暂时加息100个基点。

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