美联储决定：需要关注的四件事 - 北欧联合银行

美联储今晚的会议可能不会就缩减购债做出决定，但很多技术问题都摆在了桌面上，这使得这次会议非常有趣。北欧联合银行（Nordea）全球外汇/金融投资部首席策略师Andreas Steno Larsen指出。

核心要点

关于美元流动性：流动性实际上已经见顶，因为将隔夜逆回购利率（On RRP）上调5个基点激励了进一步使用该工具。就在本周，由于TGA(由于债务上限，美国财政部被迫动用流动性缓冲资金)的削减，我们可能还会面临2000亿美元的额外流动性。

关于联邦基金利率：联邦基金的有效利率为10个基点，仍然比中间值低2.5个基点，所以绝对没有理由认为美联储后悔在夏季之前将隔夜逆回购利率（On RRP）和超额准备金利率(IOER)利率上调5个基点。

关于量化宽松：美联储最近开始“秘密扭转”其量化宽松计划，增加系统公开市场帐户(SOMA)投资组合的加权平均期限（WAM）。系统公开市场帐户(SOMA)投资组合的加权平均期限（WAM）的增加可能是一个早期迹象，表明美联储打算对一个比预期更早到来的缩减过程进行成熟粉饰。

关于通货膨胀：鲍威尔仍然很容易解释最近的通货膨胀是暂时的，因为它只是由一些部件驱动，如二手车(由于芯片短缺)，运输成本(重新开放的基础效应)和能源价格。预计“瓶颈”这个词今晚会被频繁使用。