标普500指数期货面临大选不确定性的威胁

摘要：市场起初出现上涨，其中澳元、纽元、黄金、原油飙升，而美元则大跌；然而，弗罗里达州竞选情势胶着，但投给特朗普的人数毫无预料的增加，可能反转了这一动态；大选押注几率反映出与2016年类似的结果。若特朗普再度获胜可能产生怎样的影响？

美国大选

市场起初反映出风险偏好情绪，民调数据首先反映出前任副总统、民主党候选人拜登的领先优势。与避险相关的美元下滑，而日元也随之下跌，黄金价格、原油、澳元和纽元全部上涨。

美元、日元指数，黄金、标普500期货、原油价格走势1

然而，随着最为关键的三大摇摆州的选举结果受到市场的最大关注，市场情绪可能开始反转。自1992年以来，每次美国大选时在弗罗里达州获胜的候选人都最终入主白宫。在民调开始显示出特朗普在宾夕法尼亚州领先后，市场情绪持续恶化。

美元、日元指数，黄金、标普500期货、原油价格走势2

正如笔者之前所述，市场波动性飙升以及美元的迅速恢复的部分原因是，特朗普的支持率意外飙升推高了市场走势。这是因为，从统计角度而言共和党人更倾向于亲自投票，相比于民主党整体上倾向于用邮寄的方式投票。因此，投资者对民调机构的强烈依赖可能使他们产生了错误的坚定判断。

与此同时，市场押注开始初步显示出差别，这表明拜登获胜的强大基础信心。但现在，这些因素都开始向特朗普倾斜。现在，部分地区的市场押注差额甚至比2016年特朗普与前任国务卿希拉里·克林顿（民主党候选人）竞选总统的时候高。

未来，若民调显示特朗普有望获胜，则未来避险情绪可能被放大。就此而言，由于情况的不确定性，现在就对大选结果做出任何预测可能很快过时。

投资者可能期待的一件事是，政治局势动荡引发了澳元、纽元、原油和股指期货等高贝塔值（即与风险情绪高度相关）资产剧烈振荡。（Dimitri Zabelin撰 Ashley译）