警惕！这一因素或令新兴市场货币面临严重的冲击

摘要：外商直接投资潜在的大幅下滑或对新兴市场货币构成严重的冲击，值得投资者重点关注。

在COVID-19疫情爆发期间，新兴市场货币是受到影响最大的市场，因随着投资者风险厌恶情绪的升温，新兴市场国家自身普遍疲软的经济导致了很多现金的流出。虽然新兴市场国家的命运各有不同，但在疫情爆发后可预见的诸多利空因素下，预计新兴市场国家的经济难以得到茁壮的成长。如何进行全面的基本面分析？

截止目前为止，墨西哥比索便是一个绝佳的实例。随着危机的演变，墨西哥比索兑避险货币如美元便大幅下跌，并且没有显露出任何即将收复大部分跌势的迹象。

美元/墨西哥比索走势日线图

不过，菲律宾比索走势相较而言要好得多，但是其靓丽表现背后的驱动因素或难以激发市场的信心。菲律宾比索兑美元在3月底暴跌，但随后很快展开反弹，自那以后便又重新回到了年初以来的交投水平附近。截至目前从表面上看，菲律宾比索在COVID-19疫情的冲击下求得了“生存”。

美元/菲律宾比索走势日线图

当然，危机本身让货币变得相较于本国经济所期望的更为强劲，这种可能性是存在的。有报道称，病毒大流行引发的经济封锁让菲律宾企业不愿意像往常以往将资金花费在海外商品上，不过诸多海外工人将资金汇回国内的趋势依然强劲。在此种结合下，菲律宾比索受到了支撑，但这很难说明是菲律宾国内经济表现良好。

真正冲击整个新兴市场体系的是外商直接投资（FDI）的全面撤出并且没有呈现复苏的迹象，而这似乎就是现在正在发生的事情。从墨西哥到全球第二大经济体及菲律宾等国家，外商直接投资大幅下滑成为了主要的担忧因素。墨西哥经济部长甚至担心墨西哥今年的外商直接投资最多可能下滑40%。

更糟糕的是，许多计划之内的外商直接投资是全球主义者共识的连锁反应，在战后经济时期，全球主义者共识明显处于承压的状态。联合贸易和发展委员会预计全球外商直接投资将下滑5%-15%，并且预计新兴市场和发展中国家将面临最大的冲击。如何交易高波动性货币？

综上，外商直接投资这一潜在的支撑因素或将撤离将成为新兴市场货币今年面临的最大风险，即便目前其依然表现良好。（David Cottle撰）