理查•丹尼斯：400美金变成2亿美金的期货操盘大师

在美国期货市场里，理查·丹尼斯（Richard Dennis）是一位极具传奇色彩的人物，其中最让人们津津乐道的是：1970年时，他以400美元起家，到1987年全盛时期，丹尼斯已经像变魔术一样将自己的财产变成了两亿多美元，这还要减去他庞大的慈善和政治捐款。

丹尼斯于1949年1月在芝加哥出生。他并不是天生就会做期货的,他之所以取得如此成绩，是因为他可以在交易中胜负不形于色，善于从市场经历中总结规律和经验教训，及时调整自身定位和交易策略。

从跑单员开始

学生时代的丹尼斯在做跑单员的暑期工时，每星期赚40美元，即使钱不多，他也多次把收入投入到交易中，结果常常一败涂地。他认为这段经历对他尤其珍贵。

“初入行时的成绩越差，对今后的影响可能越好，未经过考验的交易者难以长期在投机市场立足。”在丹尼斯看来，有人在黄金飞涨时获得暴利，以后便成为黄金好友，倾向于固执地持有好仓，当然会影响成绩。就像1973年大豆暴涨300%，给人印象深刻，经历这番涨势的交易者即使不曾从中渔利，也不会轻易看衰大豆。经验不足，易受外界影响，如果心存成见，不能冷静分析，自然难以出人头地。

这些感悟源于丹尼斯几十年来的实战。接触交易之初，由于他未满21岁，不能直接进交易所做，于是他的父亲就代替他站在里面叫价，他在外面指挥。就这样断断续续地做了两年，丹尼斯赔了大约2000美元。之后，当他满21岁的时候，他父亲松了一口气说:“儿子，你自己去做吧，这一行我可是一窍不通。”这时候的丹尼斯已经逐渐熟悉了交易市场规律。

1970年夏天，丹尼斯从亲朋好友处借来1600美元，但因资金不足，只能在合约量较小的芝加哥买一个“美中交易所”的席位，花去1200美元，剩下的交易本金只有400美元。丹尼斯以借来的400美元作资本，买入玉米合约。不久即发生了玉米枯萎症，期价飞涨，丹尼斯的资金迅速增长到3000美元。

首战告捷让原本要去读大学的丹尼斯，只上了一周课便决定退学，专职做期货。不过，后面的交易并没有他想象得那么简单。有一天，丹尼斯进了张“臭单”，一下子赔了300美元，心里觉得不服，一转方向又进了一张单，很快又赔了几百。他一咬牙又掉转方向再进一张，就这么来回一折腾，一天就赔掉1000美元，是自己本金的1/3。这一次教训让丹尼斯开始认真检讨:交易时要掌握节奏，赔钱不开心时，赶紧砍单离场，出去走走或是回家睡一觉，让自己休息一下，避免受情绪影响而作出另外一个错误的决定，再也不因亏损而加单或急着捞本。

强调顺势交易

在尝试了失败之后，丹尼斯的成绩稳步上升。尤其是在1973年的大豆牛市中，他赚足了钱，终于迁移到更大的舞台，芝加哥商品期货交易所。

在1973年大豆期货的大涨行情中，大豆价格突然冲破4美元大关，大部分盲目相信历史的市场人士认为机不可失，大豆将像1972年以前一样在50美分之间徘徊，在近年的最高位410美分附近齐齐放空。其实在当时的牛市中，大豆连续十日涨停是常见的事，但很多交易者认为连涨四五天已经不可思议了。而丹尼斯按照追随趋势的交易原则顺势买入，大豆升势一如升空火箭，曾连续十天涨停，价格暴升三倍，在短短的四五个月的时间内，攀上1297美分的高峰，这也成就了日后的丹尼斯。他强调追随市场趋势，并认为能判断对的只是市场可能走的方向，但朝某个方向究竟走多少得由市场决定。

在那次大豆交易后，丹尼斯有过两次逆市操作，结果却使他更坚定了对顺势交易的信念，决心摒弃逆市行为。

1974年，丹尼斯在60美分的高价位卖空期糖。入市后，期糖继续走高，最高涨至11月的66美分才转头向下，七个月后跌到12美分以下。在期糖的熊市期间，他又在6美分的价位尝试买进，然而经历苦不堪言。上次的巨额利润竟不抵此番的损失，总体计算，出现了庞大的赤字。

原因在于期货合约的溢价。在期糖的熊市阶段，远月的合约高于近月，当临近交割月须换月买进远月合约时，可能要付出1美分的溢价，如以4美分卖出三月合约而以5美分买进七月合约。七月合约到期之前，类似损失再度发生。逆市买进期糖合约，每次转期都要付出额外的溢价，徒增亏损，导致两边失利。于是丹尼斯告诫自己，要避免逆市交易，强调顺势交易以及赢钱要赢到尽头。

原则与交易最搭配

丹尼斯与他的朋友经常争执不休的问题是“究竟一个成功的交易员是天生的还是练出来的？”前者认为是可以培养的，后者则认为更多的是靠天分，两人谁也说服不了谁，干脆打赌验证。

为此，他们在1983年底和1984年初刊登寻人广告，寻找一些愿意接受训练成为期货交易者的人。工作条件是：交易者必须搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易赚钱可以有20%的分红。慕名前来的应聘者有上千人，他们从中挑选了80人到芝加哥面试，最后选定23人从事此项训练计划，这23人的背景、学识、爱好、性格各不相同，具有广泛的代表性。

丹尼斯花了两周时间培训，毫无保留地教授他们期货交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则。他教导学生追求趋势，先分析决定市场是多头还是空头，进场交易时必须做好资金管理，适当控制买卖单量，并选择时机获利出场。他在亚洲参观一家水产养殖场时发现该场繁殖海龟很有一套，回来后一时兴起称他的徒儿们为“龟儿”。

课程结束后，丹尼斯给每人一个10万美元的账户进行实战练习。在4年的训练课程中，23名学生有3人退出，其余20人都有上乘表现，平均每年收益率在100%左右，而他付给这些学生20%的分红就达3000万~3500万美元，其中最成功的一名学生，4年下来替丹尼斯赚了3150万美元--显然，这个赌局是丹尼斯赢了。

2004年，丹尼斯在接受采访时被问及当年打赌而产生“海龟”的事情，他说:“我做'海龟'的事是因为每个人都相信直觉，但我想直觉和交易并不搭配，搭配的应该是原则。”

丹尼斯语录

1、遇到重大亏损时，千万保持冷静，不能意气用事，赌红了眼。赶紧收手是唯一的选择。修整一段时间再考虑进场不迟，否则，只会陷得更深，套得更牢，输得更惨

2、超乎寻常的决心和毅力是交易成败的关键。

3、运气对于长期经营的人来说，根本无足轻重。我还没有听说过谁仅靠运气就日进斗金的。

4、普通人只看重基本分析，而认为技术分析无足轻重。事实上，两者的重要性不分伯仲。

5、作为操盘手必须保持平和的心态。一帆风顺大把赚钱时，我仍然保持一颗平常心。要知道，操盘只是生活的一部分而非全部。不能让一时的失利影响到大局。再说，因操作失败而情绪波动，会对日后的期货交易产生消极影响，并最终影响全局。