非农前瞻：若疲弱将加大联储降息预期

本周五（7月7日）北京时间20:30将公布美国6月非农就业人数变化，市场期值为160K，前值75K。

美国非农就业始终是美元和美元主要货币对走势的重要驱动因素，但这次非农更为重要。原因是美联储政策在年内出现反转，透露出降息倾向，但是否降息仍取决于美国经济数据。若非农就业增长弱于预期，市场或定价美联储7月将降息。尽管美联储基金期货定价为美联储将实施宽松政策，但6月19日美联储决议以来美元跌幅不大，表明市场对此的定价并不充分。

美元未明显走弱的原因是市场预期就业将会出现回暖，5月非农只录得75K，薪资增长连续3个月疲弱，该数据相当疲弱，市场预期非农就业数据在6月或将出现上升。

美国ADP就业数据显示6月私营部门就业人口增加10.2万，不及预期14万，而ISM非制造业指数录得55.1，远低于前值56.9和预期55.9。

若本周五公布的非农在165K以上，薪资增长处在0.3%以上方，最佳交易货币对是欧元/美元，澳元/美元和纽元/美元，欧央行7月降息的可能性不大，但年内或将提出降息。澳储行和纽储行也是较受美联储政策影响的央行。

若本周五公布的非农在135K-165K，上月非农得到上修，美元的波动将取决于薪资增长和失业率数据。若本周五公布的非农在135K以下，上月非农未得到上修，最佳交易货币对是美元/日元，美元/日元料将跌破107，美元/瑞郎或将跌破0.9750。

日内经济数据清淡，美国市场将因假期休市，欧元区将公布5月零售销售，月率和年率料分别增长0.3%和1.6%。