金价小幅上涨，收复部分近期跌幅，关注美国 PCE 通胀数据

• 黄金周五收复部分失地，但由于美元普遍走强，上行尝试仍受限。
• 投资者在美国11月PCE通胀数据公布前不愿抛售美元。
• 黄金/美元仍承压，受限于2605美元以下

黄金（XAU/USD）周五交易呈现温和积极态势，此前本周早些时候大幅抛售。然而，由于投资者准备迎接美国个人消费支出（PCE）价格指数的公布，上行尝试仍受限。

周四，美国第三季度国内生产总值（GDP）上修，以及低于预期的失业救济申请数据，支持了美联储（Fed）对2025年的鹰派立场。

这使得美元指数在美联储最青睐的通胀指标公布前保持在两年高点附近。投资者正在等待，看看美国央行对高通胀的担忧是否有道理。强劲的数据将进一步质疑美联储的宽松周期，并增加对黄金的负面压力。

美国收益率上升，美元强劲使黄金复苏受限

• 黄金/美元连续第二天上涨，但缺乏上行动力，交易员在关键通胀报告于GMT时间13:30公布前不愿抛售美元。
• 美国国债收益率在过去两周上涨40个基点后，稳定在4.50%以上。这对黄金构成逆风，因为黄金是无息资产。
• 预计11月美国PCE通胀月率将以0.2%的稳定速度增长，年率将从10月的2.3%加速至2.5%。
• 核心PCE被认为对货币政策更为重要，预计月率将从0.3%降至0.2%，年率将从10月的2.8%加速至2.9%。
• 周四公布的数据表明，美国经济第三季度年化增长率为3.1%，显著高于此前估计的2.8%的健康增速。
• 同样，12月13日当周的每周失业救济申请降至22万，低于前一周的24.2万，超出预期的降至23万。

技术分析：黄金/美元在2625美元以下维持负面趋势

黄金正在从严重超卖水平进行修正性复苏。然而，整体趋势仍然看跌。该货币对难以在2600美元以上获得认可，4小时图中的相对强弱指数（RSI）保持在50以下的水平，突显出看跌动能。

即时阻力位于2605美元的日内高点，关键阻力区域在2625-2630美元（11月28日，12月2日低点）区域，挑战看跌趋势。下行方面，支撑位于周三低点约2580美元，之前是11月低点2540美元。

黄金/美元4小时图

黄金 FAQs

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。