黄金需求因投资增长推动 央行储备给于支撑

受到黄金价格不断推升，黄金第三季度全球需求量也随之提升，根据世界黄金协会(WCG)第三季度报告，全球黄金ETF需求流入95吨，去年同期则流出139.1吨，本季度为2022年以来首次正增长，投资需求较前季度提升98吨，季度同比132%。此外，金饰制造与金饰消费以及科技用金、电子用金与其他工业用金皆出现正增长，含场外交易与其他需求的总需求量为1,313吨，同比增长5%，总供应量同总需求量。

但同样因为黄金价格逐步攀升，各经济体的黄金储备需求暂缓，2024第三季度需求为186.2吨，2023年第三季度需求为363.9吨，同比下滑49%。在俄乌战争爆发后，欧美国家冻结俄罗斯在西方约3,000亿美元的主权资产做为制裁，各经济体开始去美元化，黄金储备需求也随之提升，目前需求量受到黄金价格所影响，但央行购金的体量仍大，对于黄金价格滑落将有一定支撑力道。

而本周受到地缘政治影响，黄金价格出现反弹，至今仍持续上行，但地缘政治恶化避险情绪升温为短期效应，今年仍需观察美联储货币政策，本周美联储将有5位官员发表谈话，可于谈话内容做为12月货币政策的前瞻指引。

长线观察，特朗普的全面执政，美国债务恐持续高筑，美国经济发展将受影响，加上降息周期的开启，美元指数走弱为必然，将提振黄金多头走势，而高盛将黄金列为2025年首选大宗商品交易，Daan Struyven等高盛分析師认为明年黄金仍会持续创造新高价格。

黄金技术分析

一小时线图观察，费波纳契回撤线分析，目前站稳2611支撑持续上行，将于2611~2654区间整理，可于区间低买高卖，现价将遭遇2628压力位，如持续突破再轻仓追多，如遇阻下行则观察2611支撑位，如未跌破再轻仓接多，设置5~10美元止损。

支撑：2570、2611

压力：2628、2654

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