【MACRO时势】黄金价格飙升背景下的市场反应与零售商策略调整

黄金价格的飞涨让不少有意购买黄金的消费者感到负担加重。去年7月，周大福以每克592元的价格购买了一套黄金首饰。然而，到了今年9月，当他再次光顾同一品牌时，发现金价已飙升至每克767元。到了10月25日，周大福等品牌的黄金首饰克价更是高达806元，林升对此感到非常震惊。

今年以来，国际金价屡创新高，截至10月25日下午4点30分，COMEX黄金价格达到每盎司2738美元，伦敦现货黄金价格为每盎司2721.52美元，年初至今的涨幅均超过了31%。

“双11”期间，电商平台通常会吸引消费者购买黄金首饰，但今年的购买热情似乎有所减弱。深圳市金银珠宝创意产业协会的数据显示，今年“双11”预售首日，老铺黄金、老庙、梦金园、赛菲尔等15个品牌的成交额同比翻倍。老庙品牌在开售首小时的成交额就突破了4000万元，创下了新纪录。

尽管如此，高涨的金价已经开始影响消费者的购买意愿，黄金零售的利润空间也在缩小。一些消费者选择出售黄金首饰，转而投资股市，也有的选择观望市场，还有的开始关注黄金的替代品。“双11”期间，黄金购买的热潮有所减退。有一位黄金饰品爱好者，过去一年以每克600元至650元的价格多次购买品牌金饰。但在今年“双11”，她原本打算购买的足金项链因价格超出预期而放弃。

广东南方黄金市场研究院高级研究员、国家注册高级黄金分析师表示：“消费者更看重黄金首饰的款式、工艺和美观程度，或者是传统的婚庆、纪念日等刚性需求。金价上涨会大大延迟消费需求，降低消费频次。”此外我们还能注意到，今年大促期间，售卖足金产品的直播间数量有所减少。一名腰部主播透露，过去两年，低于大盘价的足金饰品一直是直播间的引流和销售利器。但随着金价的剧烈波动，商家的库存管理变得更加谨慎，而终端消费情绪的走弱无疑加剧了直播间的价格战，足金饰品的销售利润空间大幅下滑。

因此，对于许多主播来说，销售足金产品变成了一笔越来越不划算的生意。他透露：“现在你看到的直播间卖黄金的，很多都是在贴钱做流量。”与此同时，黄金价格的居高不下也催生了一门“平替”生意的兴起。在社交平台上，有关“金包银”关键词的笔记超过了30万篇。这些走红的金包银首饰在外观上与纯金首饰相差无几，但主体部分是由银料制成，外层镀上一层足金。

由于白银价格远低于黄金，金包银产品的价格通常只有同规格纯金产品的十分之一。例如，抖音上一家珠宝店售卖的一款金包银素圈手镯，总重约25克，金重约1.6克，零售价为1150元。若以10月25日的黄金大盘价每克620元来计算，一个25克的纯金手镯不算工费也要约1.5万元。

因此，这些金包银首饰也被打上了纯金饰品的“平替”标签，受到了市场的热捧。宋蒋圳认为，金包银产品的流行并非偶然。“金价上涨导致黄金生产和销售的资金投入成本增加，在工费不变的情况下，利润率逐步走低，很多黄金商户一年的投入甚至无法覆盖市场资金的利息。商家开始减少库存，收缩高毛利首饰品类，提高产品工艺和差异化。”金包银生意正是在这一背景下应运而生。

黄金一直被视为保值和投资的工具，但近期黄金价格的飙升正在对消费者购买行为和黄金零售市场产生显著影响。黄金价格的显著上涨已成为不争的事实。从去年7月到今年10月，黄金价格的增长让消费者感受到了明显的经济压力。这种价格上涨直接影响了消费者的购买意愿，尤其是对于那些非刚性需求的购买者来说，高昂的价格成为了他们购买黄金首饰的阻碍。

国际金价的上涨也创下了历史新高，今年以来涨幅超过了31%。这一趋势不仅影响了国内的黄金市场，也对全球的投资和零售市场产生了连锁反应。在“双11”这一传统的购物狂欢节期间，黄金购买的热情却意外地出现了减弱。尽管电商平台的促销活动依旧吸引着消费者的目光，但高涨的金价已经超出了许多人的预期和购买能力，导致他们不得不推迟或取消购买黄金的计划。

面对金价的上涨，消费者的购买行为也在发生变化。一些消费者选择出售手中的黄金首饰，转而将资金投入股市或其他投资渠道。同时，也有消费者开始关注黄金的替代品，如金包银首饰，这种首饰在外观上与纯金首饰相似，但成本更低，因此受到了市场的热捧。黄金零售市场也面临着利润空间的缩小。由于金价上涨，零售商的成本增加，而消费者对价格的敏感度也在提高，这迫使零售商寻找新的方法来维持利润，例如通过提供差异化的产品或增值服务。

在这种市场环境下，黄金零售商开始调整他们的业务策略。一些零售商开始减少库存，收缩高毛利首饰品类，同时提高产品工艺和差异化，以适应市场的变化。金包银首饰市场的兴起正是这一策略调整的体现，它不仅满足了消费者对成本效益和时尚外观的需求，也展示了黄金零售商在市场变化中的灵活性和创新能力。

总的来说，黄金价格的飙升对市场产生了深远的影响，但同时也为零售商提供了调整和创新的机会。随着市场的不断变化，零售商必须保持敏锐的市场洞察力，以适应这些变化并继续吸引消费者。