摘要:昨天的货币市场波动不大。市场似乎仍在从周末和杰克逊霍尔美联储研讨会中恢复过来。美元(USD)在上周五兑所有 G10 货币贬值后,昨天兑大多数货币有所回升,尽管消息面非常稀少,至少对货币市场来说是这样。
昨天的货币市场波动不大。市场似乎仍在从周末和杰克逊霍尔美联储研讨会中恢复过来。美元(USD)在上周五兑所有 G10 货币贬值后,昨天兑大多数货币有所回升,尽管消息面非常稀少,至少对货币市场来说是这样。德国商业银行外汇策略师沃尔克马尔-鲍尔(Volkmar Baur)指出,旧金山联储主席玛丽-戴利(Mary Daly)昨天重申降息的时机已经到来,但她并没有说什么新鲜话,当然,降息的路径是什么还不得而知。
美联储已为 9 月准备好一切
我认为杰罗姆-鲍威尔周五发表的鸽派言论令市场大吃一惊,尽管周五早上我仍然认为这不太可能。我们还没有听到过如此明确的声明,即首次行动将在 9 月份。虽然这可能不会改变市场已经定价的路径,但它确实降低了围绕这一假设的风险。关键的一点是,风险只是从一个方面降低了。只有利率在 9 月份保持不变的剩余风险被降低了。这就是为什么周五晚间市场对 9 月份利率变动 50 个基点的可能性进行了定价。这就是鸽派的惊喜。
我觉得关于数据依赖性与前瞻性指引的讨论很有意思。当然,央行会强调尚未做出决定,并用“数据依赖”一词来包装。然而,在 9 月会议之前,只有一份就业报告。而且我们知道,这个时间序列非常不稳定,会有第一次修正、第二次修正以及之后的进一步修正。因此,美联储最好不要过于依赖这最后一份就业报告,即使它在某种程度上会带来一些惊喜。当然,央行依赖于数据。但它在 9 月会议上需要了解的 95% 的信息应该已经可以获得。也许有时强调这一点会有好处。
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