波兰兹罗提：行长访谈结束兹罗提涨势 - 荷兰国际集团

昨天，该地区平静的一天在一天结束时被波兰央行行长(NBP)在非货币决策会议后接受采访的头条新闻所打破。荷兰国际集团(ING)外汇策略师Frantisek Taborsky指出，波兰央行在8月处于夏季休假期，下一次货币政策会议要到9月底才会召开。

波兰兹罗提过去 10 天的涨势已经结束

行长亚当-格拉平斯基（Adam Glapiński）似乎借机表达了自己的观点，因为他的一些同事淡化了他最近关于迟至 2026 年降息的言论。在昨天的采访中，这位行长承认明年经济和通胀有可能出人意料地下行，但考虑到通胀的上行风险，他的基本情况似乎还是更倾向于在2026年降息。

我们的经济学家仍然认为首次降息是在 2025 年第二季度，考虑到未来几个月的通胀情况，这似乎是最好的决定。如果数据意外下行，我们有可能在 2025 年第一季度看到降息。因此，我们认为，较低的市场利率水平会在稍后再次出现新的薪酬流。

虽然短期内利率形势喜忧参半，但我们对外汇的看法更为清晰。波兰兹罗提昨天走软，我们预计今天还会走软。我们认为，这结束了波兰兹罗提在过去 10 天的反弹，我们的偏向转为看跌，因4.290是昨天欧元/波兰兹罗提利差差下跌所显示的第一止损点。