中国中小企业指数：7月份略有改善 - 渣打银行

由于预期和信贷条件回升，7 月份整体中小型企业指数回升至 50.4。由于服务业的拖累，绩效分项指数连续第二个月处于收缩区间。渣打银行经济学家 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，制造业活动加速，而房地产、建筑、金融、零售和餐饮业则出现下滑。

服务业仍是主要拖累因素

我们的中小型企业总体指数从 6 月份的 49.9 回升至 7 月份的 50.4，在单月下滑后重回扩张区间，这主要得益于预期和信贷条件的改善。同时，表现分项指数为 49.7，连续第二个月低于 50。由于成品库存分项指数的反弹幅度大于新订单，我们的增长势头跟踪指数进一步下降。

制造业中小型企业的生产活动加快，销售和新订单增加，使制造业绩效分项指数在 6 月份降至 49.8 之后，在 7 月份升至 51.3。与此同时，劳动密集型工业活动有所下降。由于新出口订单指数低于 50，外部需求减弱。

由于销售进一步下滑，7 月份服务业表现分项指数仅上升 0.3 个百分点至 49.3。房地产、建筑、零售和批发仍然是主要的拖累因素。住宿和餐饮业中小型企业的销售和新订单再次萎靡不振。中小型企业的信贷和流动性条件略有改善，因为银行仍在提供支持，中小型企业的现金盈余有所增加。