周三美国通胀和美联储利率决议前，金价似乎维持脆弱

• 金价中断前日从一个多月来最低水平回升的走势。

• 市场对美联储降息的押注减少，支撑了美元，并压制了黄金。

• 欧洲政治不确定因素重现和地缘政治风险应会限制金价的下行空间。

• 在周三美国通胀和美联储决议公布之前，交易商似乎也不太倾向于积极交易。

金价周一获得了一些积极的动能，并收复上周五非农就业数据公布后跌至2287-2286美元区域，即逾一个月低点的部分跌势。然而，美元看涨往往会削弱对以美元计价的商品的需求，因此美元的上扬势头仍然受到限制。上周五公布的美国月度就业报告强于预期，迫使投资者缩减美联储（Fed）即将在9月降息的押注。这使得美国国债收益率持续走高，并帮助美元企稳于周一触及的多周高点附近。

此外，中国人民银行（PBoC）报告称其 5 月份的黄金持有量没有变化，这标志着其长达一年半的黄金购买狂潮结束。这进一步抑制了金价，不过欧洲政治前景不确定应有助于限制金价的下行空间。本周公布最新的美国消费者通胀数据和周三备受瞩目的美联储利率决定之前，交易者可能也更愿意保持观望。投资者将寻找有关美联储可能何时开始降息的线索，这将决定零收益资产金价近期走势。

每日市场动向摘要：美联储鹰派预期和美元看涨令金价难以吸引买家

• 上周五公布的美国就业数据强劲，加剧了市场对美联储可能推迟启动降息周期的猜测，这因此又阻止零收益资产金价的上行空间。

• 美国就业数据公布后，美联储在 9 月份降息的概率降至 50%左右，目前市场认为美联储今年只会在 11 月或 12 月的政策会议上降息 25 个基点。

• 10年期美债收益率稳定在 4.45% 以上，而对利率敏感的两年期美国国债收益率仍接近 5.0%，这因此又支撑了美元。

• 追踪美元兑一篮子货币的美元指数处在周一创下的 5 月 14 日以来的最高水平附近，为以美元计价的大宗商品的上行空间设置阻力。

• 法国总统埃马纽埃尔-马克龙（Emmanuel Macron）决定在本月晚些时候举行大选，这增加了欧元区第二大经济体的政治不确定性，可能会对金价构成支撑。

• 交易员们似乎也不太愿意展开交易，他们热切地等待着本周美国的关键宏观数据最新的消费者通胀数据以及周三至关重要的美联储决议，然后再展开激进的方向押注。

技术分析：金价空头占主导，遇阻 50 日均线，2285 美元是最后一道防线

从技术角度看，在日线图震荡指标看跌的背景下，上周五金价跌破50日简单移动均线（SMA）被视为看跌交易者的新触发点。若金价跌破 2,285 美元水平支撑位出现一些后续卖盘将再次确认看跌前景，并将金价拖向下一个相关支撑位 2,254-2,253 美元附近。下行轨迹可能进一步延伸至 2225-2,220 美元区域，进而跌至 2200 美元整数位。

另一方面，50 天均线支撑突破点（目前位于 2343-2344 美元附近）之前，2,325 美元水平区域可能会立即构成强阻力。随后是 2360-2,362 美元供应区，如果金价突破该区域，金价将重新测试上周的震荡高点，即 2387-2,388 美元附近，并夺回 2400 美元大关。如果金价持续走强，突破 2,400 美元关口，则将否定近期看跌倾向，并为近期进一步上涨铺平道路。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。