美元：本周美元有下行风险 - 荷兰国际集团

上周五公布的美国核心个人消费支出平减指数环比0.2%足以令美元走软，但并未真正损及美元。也许是小数点后第三位(数字是0.249%)阻止了更大的抛售——或者更有可能的是，我们需要看到一系列这样的数据发布，才能让市场重拾对美联储即将开始宽松周期的信心。

如果说最近几周的焦点是美国的价格数据，那么本周的焦点则是美联储双重使命的第二部分——充分就业。明天将发布JOLTS职位空缺数据。这涉及到美联储关注的核心问题，即恢复劳动力市场的平衡。较低的职位空缺将反映出需求和供给之间更好的平衡，并将影响美联储对劳动力需求和工资价格压力的看法。然而，本周的主要事件将是周五公布的美国5月份就业报告。我们的团队正在寻找一个更温和的数字，在+15万，如果看到，应该证明对美元温和的负面影响。

除了本周在海外召开的央行政策会议外，市场还将关注墨西哥和南非选举结果的影响。两者都存在不确定性。在墨西哥，问题在于莫雷纳党(Morena party)是否表现出色，足以获得绝对多数席位，并试图推行不利于市场的宪法改革政策。在南非，执政党非洲人国民大会(ANC)表现如此糟糕，以至于它必须组建一个联合政府来执政——但问题是，这个联合政府是由右翼政党还是左翼政党组成。

回到今天，美国将公布ISM制造业指数，预计将再次低于50%。最近海外的制造业PMI有所好转，但如果美国的PMI低于50，美元指数可能会在104.35 - 40区域受到压力支撑。作为参考，过去10年的季节性模式表明，美元在6月份有下行风险。