津巴布韦政府已开始考虑推行新的以黄金为支撑的通胀

上个月，津巴布韦政府推出了以黄金为支撑的货币，以稳定该国经济。

当时，笔者警告说，以黄金为支撑的货币将是一个很好的举措，但除非政府改变其操作方式，否则它无法解决津巴布韦的问题。

到目前为止，情况似乎并不乐观。

政府官员已开始敦促非洲国家的矿工生产更多的黄金。这将使政府能够扩大货币供应量。

换句话说，金本位货币实验才开始一个月，政府就已经开始推动通货膨胀。

ZiG 是什么？

ZiG，也称为津巴布韦黄金，是一种结构化货币，主要由 2.5 吨黄金和包括 1 亿美元在内的其他外汇储备支持。

津巴布韦政府推出的 ZiG 汇率为 13.56 比 1 美元。目前 ZiG 兑 1 美元的汇率为 9.96。

该货币最终将以 1、2、5、10、50、100 和 200 ZiG 面值发行。该国还计划铸造 ZiG 硬币。

正如津巴布韦非洲民族联盟爱国阵线 (Zanu PF) 所解释的那样，“鉴于 Zig 是一种结构化货币，其价值以黄金（一种有价值的资产）背书，在其他条件不变的情况下，它很可能会保持稳定的价值。因此，随着国际市场上黄金价格的上涨或下跌，Zig 对美元的价值会升值或贬值。鉴于黄金价格的稳定性，Zig 更有可能成为一种价值稳定的货币。”

津巴布韦政府的货币渎职行为

市场原本希望 ZiG 币能够稳定因政府错误政策而遭到严重破坏的津巴布韦货币体系。

该国长期以来通胀肆虐。仅在 2023 年，津巴布韦元兑美元的汇率就贬值了约 800%。

21 世纪初期，恶性通货膨胀使津巴布韦元彻底贬值。2009 年，政府放弃了本币，转而采用外币 — — 主要是美元（或者更准确地说，是美联储钞票）。

2016 年，这个非洲国家重新发行了津巴布韦元，也就是所谓的债券。该货币将由美元贷款机构支持。当时的央行行长约翰·曼古迪亚 (John Mangudya) 发誓，新津巴布韦元将与美元保持同等地位。但当政府再次开始印发过多的货币时，债券价格暴跌。到 2019 年 7 月中旬，物价通胀率已升至 175%。

斑马能更换自己的条纹吗？

ZiG 旨在杜绝该国的货币失职行为。用硬资产支持货币会限制铸币。除非政府获得更多黄金，否则无法创造更多纸币。金本位制自然会抑制货币扩张。

但单靠一种新货币还不足以解决问题。

困难的部分是改变那些依赖货币供应量扩张来支持支出和扩大政府规模的政客和官僚的心态。金本位制只有在政府官员不干预的情况下才能发挥作用。正如美国人在 20 世纪 30 年代那样，当金本位制不符合政府目的时，政府可以迅速废除金本位制。

由于美元与黄金挂钩，美联储在大萧条期间无法大幅增加货币供应量。它无法像今天这样简单地启动印钞机。《联邦储备法》要求央行持有足够的黄金来支持至少 40% 的流通纸币。

但很多美国人开始用纸币兑换实物黄金，因为他们对纸币失去了信心。结果，央行的黄金储备不足，已经达到上限。

这让罗斯福总统陷入了进退维谷的境地。他希望美联储增加货币供应量，支持政府支出，但这一目标却受到部分金本位的限制。

要解决这个问题，罗斯福采取了一系列措施来解除美元与黄金的联结，包括试图将大部分黄金从私人所有制中分离出来。

这对津巴布韦人来说是一个警示。ZiG 是否强大取决于政府维持黄金支持的承诺。

目前看来政府正在努力扩大货币供应量。

据彭博社报道，政府官员正在敦促该国金矿企业提高产量。

矿业和矿业发展部长温斯顿·奇坦多 (Winston Chitando) 本月早些时候在与矿工的会议上表示：“这种新货币以黄金产量为基础，我们必须找到增加产量的方法。”

自 2022 年底以来，津巴布韦矿工必须用黄金向国家支付部分特许权使用费。矿山产量的增加将增加该国的黄金供应量。理论上，这将使政府能够增加 ZiG 的流通量，同时保持当前的黄金支持率。

简而言之，黄金供应量的增加就意味着通货膨胀。

对津巴布韦人来说，好消息是黄金很难从地下开采出来。即使齐心协力，政府也无法仅靠黄金开采大幅增加货币供应量。据政府官员称，津巴布韦在 2023 年生产了 30.1 吨黄金。今年的目标是 40 吨。

坏消息是，津巴布韦货币试点才刚刚两个月，政府官员就已经开始公开寻求扩大货币供应量的方法。这揭示了津巴布韦政府的心态，而且新货币推出后，这种心态似乎并没有发生太大变化。人们不禁要问，官员们还要多久就会采取更激进的措施，挣脱来自黄金的限制。