随着美国经济增长放缓，黄金开始反弹

• 美国第一季度GDP数据公布后，黄金价格回升，该数据显示美国经济增速低于此前预期。

• 经济放缓降低了通胀和利率预期，支撑了无收益的黄金。

• 然而，在突破熊旗延续模式后，黄金在技术上仍然脆弱。

金价(XAU/USD)周五持平于2,340美元，从周四触及的三周低点下跌约20美元后艰难回升。

在此之前，美国公布了较弱的增长数据，表明通胀仍将受到控制，利率更有可能下降。作为一种非收益资产，对低利率的预期对黄金是有利的。

美国经济增长放缓后，金价回升

周四，在美国第一季度GDP增长的第二次预估从第一次预估的1.6%向下修正至年化1.3%之后，金价出现反弹。

经济增长放缓的原因是消费支出的减少，这反过来又有望抑制通胀，同时美联储(Fed)也将下调利率。美国10年期国债收益率从四周高点4.63%回落至4.55%，反映了GDP数据发布后预期的变化。

市场一直在考虑美联储甚至可能加息的可能性。然而，几位美联储官员周四发表的评论打消了这种想法:

亚特兰大银行(Bank of Atlanta)行长博斯蒂克(Raphael Bostic)指出，他认为不需要进一步加息才能达到美联储2.0%的年通胀目标。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee指出，虽然住房通胀仍然“很高”，很难达到2.0%，但他“仍然乐观地认为住房通胀将放缓。”

纽约银行(Bank of New York)联邦储备银行行长威廉姆斯(John Williams)说，他相信美联储的政策处于有利位置，可以让物价增长缓慢回到美联储2.0%的年度目标水平。

美国4月份个人消费支出(PCE)数据将于周五公布，可能进一步影响利率预期，进而影响金价。个人消费支出是美联储首选的通胀指标，因此它往往更有分量。不过，正如几位分析师所指出的那样，这个数据是可以预测的，因为它是在同一个月的CPI和PPI发布之后发布的。话虽如此，与预期的微小偏差仍可能引发波动。

芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据显示，美联储在9月前降息的可能性微不足道，9月的可能性为50%。

黄金和亚洲需求作为货币对冲

道明证券(TD Securities)高级大宗商品策略师丹尼尔•加利(Daniel Ghali)表示，美国利率预期并不是影响金价的唯一因素。

加利的研究表明，黄金需求是由亚洲买家推动的，这些买家囤积黄金作为对冲，因为他们的货币相对于走强的美元贬值。

“贵金属起到了货币贬值对冲的作用。一个恰当的例子是:流入中国黄金etf的资金再次以4月份出现大规模购买活动以来的最快速度增长。美国国债收益率飙升，美元打破了沉寂，但贵金属价格仍极具弹性，”加利表示。

这表明，美元的强势可能不会像过去那样与黄金呈负相关，如果美元升值，黄金价格可能会受到限制。

技术分析:黄金在突破熊旗后准备走软

黄金价格已经突破了倾斜的矩形形态(红色阴影区域)，可能是5月24日至27日形成的熊旗价格形态的延续。

突破激活了熊旗的下行目标区域在2303美元和2295美元之间。跌破周四2,322美元的低点将提供进一步的看跌确认。

黄金/美元4小时走势图

看跌旗形看起来像由急剧下降的旗杆和巩固阶段或“旗方”组成的倒置的旗帜。

更悲观的走势甚至可能会看到黄金跌至2272美元- 2277美元(趋势线突破和历史支撑位和阻力位之前的100%外推)。

用于评估短期趋势的黄金4小时走势图，现在显示出一连串的波峰和波谷下跌，表明黄金处于短期下跌趋势，有利于空头而非多头头寸。

然而，黄金的中长期趋势仍然看涨，这表明复苏的风险仍然很高。话虽如此，目前的价格走势并不支持恢复假设。

目前在2385美元左右的趋势线上方，需要决定性的突破，才能提供复苏和短期下行趋势逆转的证据。

一个决定性的突破将伴随着一个长长的绿色看涨蜡烛或三个绿色蜡烛在一排。