周末前市场趋于平静

概述:美元正在回吐昨日的涨势。昨日的涨势是受美国PMI初值升至两年来最高水平后美国利率上升的推动。调查还发现了价格上涨的情况。今天，美元兑几乎所有十国集团(G10)货币的交易区间都很窄，但汇率走软。瑞士法郎和日元则落后。尽管英国零售销售数据大幅逊于预期，但英镑在昨日出现5个交易日以来的首次下跌后，已企稳。美元指数接近20日移动均线(105.10)，但没有突破该水平。自5月2日以来，美元指数一直守在该水平以下。新兴市场货币大多走强，但亚洲货币的表现不及中欧货币，只有印度卢比是个明显的例外，它今天上涨了约0.25%。最后，G7公报预计将于明天发布。可能会重申对干预的立场:市场最好决定汇率，干预应该是罕见的，并旨在解决无序或波动的市场。焦点可能是乌克兰的资金和俄罗斯的储备，但正式决定预计要到下个月的领导人会议才会做出。

在美国股市昨日下跌之后，亚太和欧洲股市遭遇抛售。包括日经指数、恒生指数、沪深300指数、韩国和澳大利亚在内的亚太地区许多大型股市跌幅均超过1%。欧洲的情况要好一些，今天下跌了近0.5%，本周的跌幅接近0.75%。美国股指期货则略微坚挺。在昨日美国国债遭遇抛售后，亚太地区债券迎头赶上。欧洲基准10年期国债收益率今日下跌1-2个基点。美国10年期国债收益率略微走软，接近4.47%，本周上升了约3个基点。联邦基金期货显示，第一次降息现在被推迟到12月，不过根据目前的定价，11月降息的可能性仍在85%左右。在经历了今年最糟糕的两个交易日后，金价已经企稳，在这两个交易日中，金价下跌了约3.8%。7月WTI原油今天延续了连续5个交易日下跌的趋势。昨日，金价三个月来首次收于200日移动均线(约77.55美元)下方，接近76.25美元，为今年3月以来的最低水平。

亚太地区

今天早些时候，日本公布了4月份全国CPI。同比增速从2.7%降至2.5%。不包括新鲜食品的核心cpi从2.6%降至2.2%。这是三个月以来的最低点。不包括新鲜食品和能源的cpi从2.9%降至2.4%，为2022年9月以来的最低水平。当几周前东京CPI报告显示出这种回调时，市场的反应很温和。此外，日本将于下周公布5月份经济数据，预计整体和核心利率将出现反弹。不过，不包括新鲜食品和能源的核心cpi和核心cpi预计将维持在2%以下。下周公布的日本数据还包括4月份就业、零售销售和工业生产数据。日本经济在第一季度收缩，但似乎已经开始复苏，4月份的报告可能会提供更多证据。日本央行采取行动的时机可能取决于数据，但上田行长似乎致力于货币政策正常化。下周澳大利亚将公布4月份零售销售和月度CPI。无论如何，预计澳洲央行将在几个月内按兵不动，期货市场预计今年不会降息。人们对中国支持房地产市场的新举措非常感兴趣，但许多外国分析师得出的结论是力度太小。欧盟对中国汽车征收的新关税预计将于下月宣布。北京方面已经威胁要进行报复。中国将在下周末公布5月份PMI，很可能证实经济活动有所好转。去年年底，中国的综合PMI为50.3,3月份达到52.7,4月份回落至51.7。

在美国利率持续上升的推动下，北美市场昨日将美元兑日元汇率推高至1美元兑157.20日元，为5月1日以来的最高水平。受美国利率走稳的推动，日元兑美元汇率今日在156.90- 157.15日元的窄幅区间内波动。正如我们所注意到的，157日元区域对应于4月29日美元触及近160.20日元后干预引发的损失的回撤(61.8%)。今天到期的期权价值27亿美元，价格为157日元。由于担心引发另一轮干预，市场可能会对接近158日元的做法变得谨慎。澳元兑美元从周三略低于0.6610美元的低点反弹，但在0.6650美元前失败。周三下跌日之外的看跌并未被消除。澳元在20日移动均线(略高于0.6605美元)下方卖出，本月首次收于该水平下方。今天澳元兑美元的20日移动均线略高于0.6610美元，在欧洲早盘，澳元在该水平附近徘徊。昨日的部分抛售可能与约4.65亿澳元的期权到期有关，期权价格为0.6605美元。今天。最初的支撑位可能在0.6580美元附近，但可能有向0.6530-40美元的潜力。若升穿0.6640-50美元，将否定这一看跌情景。中国央行将美元兑人民币的参考汇率定为7.1102元人民币(昨日为7.1098元人民币，本周初为7.1042元人民币)，以继续缓和人民币的下行压力。彭博调查的平均值为7.2486元人民币(昨日为7.2462元人民币)。美元兑离岸人民币汇率创下本月新高，略高于7.26元人民币。上月创下的高点接近7.2830元人民币。

欧洲

欧元区下周的经济日程安排比较轻松。欧盟对中国贸易行为的调查结果有待公布，而欧洲议会选举(6月6日至9日)迫在眉睫。在今天的零售销售报告发布后，英国的经济日历也变得平静下来。英国市场周一(春季银行假期)休市，美国市场周一(阵亡将士纪念日)休市。5月份的零售额比4月份大幅下降2.3%(不包括汽油在内的零售额为-2.0%)。彭博社的调查预测中值是，整体cpi将下降0.5%，扣除汽油后将下降0.8%。一些说法归咎于多雨的天气(根据英国零售商协会(British Retail Consortium)的数据，夏季服装和花园家具的销售疲软)，另一些人则强调了复活节提前扭曲季节性调整的风险。尽管如此，这还是连续第二个月零售额下降。以GDP计算，消费在2009年第三季度和第四季度有所增长，但今年开局较弱，尽管经济正从短暂而轻微的衰退中复苏。

欧元昨日收于略高于1.08美元的7天低点。在美国午后交易中，该指数创下盘中新低。今天稳定下来，在欧洲早盘达到1.0835美元区域。附近的阻力位见于1.0840-50美元区域。日动量指标已经转低，这让我们更加确信，持续一个月的涨势(4月中旬至5月中旬，即从1.06美元升至近1.09美元)已经结束。欧元对英镑测试了今年的低点(~GBP0.8500)，之后反弹，在欧洲市场上在GBP0.8520-30附近交易。近期潜力可能向0.8540- 0.8565英镑扩展。这也意味着比欧元兑美元表现更好的英镑可能会迎头赶上。昨日，欧元结束了连续四天的涨势，收于1.27美元上方。这是9个交易日以来英镑首次突破前一个交易日的低点。有近3.1亿英镑的期权今天到期。最初的阻力可能在1.2720-30美元区域。势头指标准备转低。

美国

今天美国的亮点是耐久财初值报告。回想一下，3月份的强势被修正掉了。2.6%的整体增长被修正为0.9%，但不包括飞机和国防订单的增长从0.1%变为下降0.2%。出货量也被修正为收缩。密歇根大学(University of Michigan)的消费者信心调查初值也将公布。回想一下，5月份该指数曾大幅下跌(67.4比77.2)。这是自2022年6月以来的最大降幅。报告显示，它转向了更多基于互联网的调查，一些人将其归因于通胀预期的上升(一年期从3.2%升至3.5%，5 -10年期从3.0%升至3.1%)。加拿大公布3月零售销售。汽车销售可能会拉低整体通胀率，不过这可能更多是价格问题，而非销量问题。统计局的初步估计是持平的。预计这将是加拿大零售额连续第三个月下滑，也是五个月来的第四个月。继3月份21亿美元的贸易顺差后，预计墨西哥4月份将出现小幅贸易逆差(~- 6亿美元)。3月份的贸易顺差是自2021年2月以来的第二大顺差。

加拿大元昨天是G10货币中最弱的，下跌了近0.3%，跌至5月8日以来的最低水平。美元接近从4月16日高点1.3750加元附近回落的回撤位(61.8%)。今天到目前为止，它被限制在一个狭窄的范围内(~ 1.3720-40加元)。附近阻力位见于1.3785- 1.3800加元区域。日动量指标已经回升，不能排除重新测试4月中旬高点(~CAD1.3845)的可能性。在周二触及16.5280比索附近的一个月低点后，美元逆转走高，并在过去三个交易日收盘走强。它接近MXN16.75，我们在那里发现了阻力。尽管美元有所回落，接近1美元兑16.70美元的水平，但涨势似乎并未枯竭。如果支撑位在16.60附近，下一个目标位是16.90。5月上半月，墨西哥整体CPI下降幅度没有预期的那么大，而核心利率上升符合预期。最近的央行会议纪要凸显了官方的谨慎。服务价格居高不下和劳动力市场强劲是原因之一。不过，一些经济学家预计下个月将降息，而掉期市场也一致认为降息的可能性为25%。我们正确地预测了3月份的降息，但对下月的降息不那么乐观。最后，我们注意到智利昨日降息50个基点，使政策利率降至6.0%。去年7月宽松周期开始时，该利率为11.25%。这是连续第二次会议降低降息速度。美联储暗示，周期尚未结束。通货膨胀率接近4%。智利比索在过去三个月里上涨了近7.8%，成为全球表现最好的货币。