闪光的并非都是黄金:在本轮黄金牛市中，白银的表现优于黄金

闪光的不一定都是金子。

白银最近也很闪亮。

虽然黄金成为了头条新闻，但白银在过去几个月里却出现了强劲的牛市。事实上，在本轮黄金牛市中，这种白色金属的表现超过了黄金。

上周，银价上涨11%，十多年来首次突破每盎司30美元。

自2月份的低点以来，银价上涨了41%以上。与此同时，黄金在同一时期上涨了约22%。

这可能看起来不寻常，但事实并非如此。在黄金牛市中，白银的表现通常优于黄金。

例如，在疫情期间，黄金的涨幅约为40%。与此同时，银价上涨了141% !

这是因为，尽管大多数人关注的是白银的工业需求，但白银从根本上来说是一种货币金属，其价格通常与黄金价格密切相关。

《白银大牛》(The Great Silver Bull)一书的作者彼得·克劳斯(Peter krath)在最近的一次采访中指出，白银在黄金之前就是货币。

“由于白银相对于黄金的重量价值较低，因此在日常交易中更容易使用。我以前听过几次，据估计，纵观历史，白银交易比黄金交易要多，因为黄金是一种储存财富的方式，而不是用来交易的。显然，它能赚很多钱，当你做大额交易时，它能赚到理想的钱，因为你需要更少的运输，更少的移动来支付大额付款。今天，一只银枫或银鹰，大概价值30美元或35美元左右，只需要几个小时的劳动。从技术上讲，你可以用它出去买杂货，付餐费，付汽油费。与黄金相比，它确实是一种日常的、自然的货币形式。你需要一盎司黄金的几分之一来支付东西。我认为，所有这些原因都解释了为什么它能赚到钱，而且已经赚到钱了。”

由于白银和黄金都是货币，它们的价格通常会随着时间的推移而同步，这是有道理的。

白银的价格仍然偏低

尽管最近白银价格有所上涨，但与黄金相比，白银的价格仍然偏低。

金银比率是投资者用来追踪白银和黄金相对价格的工具。如今，这一比例仍为76:1。这意味着大约需要76盎司的白银才能买到1盎司的黄金。或者你可以从另一个角度来看1盎司黄金可以买76盎司白银。

把当前的金银比放在历史背景下看，在现代，它的平均比率在40比1到60比1之间。在过去的20年里，这一比例平均为68比1。

换句话说，即使最近白银价格上涨，金银比率仍高于20年平均水平，远高于现代的平均水平。这表明银价仍需大幅上涨才能缩小差距。

我们还看到，当金银比率远高于历史平均水平的高端时，它往往会猛烈地反弹回均值。

例如，在2020年，随着COVID歇斯底里席卷全球，金银比创下了创纪录的123-1，然后随着世界各国央行启动货币创造机器以应对政府关闭经济，金银比暴跌至60-1左右。

这一大幅调整的另一个例子是，在2008年金融危机后的大衰退(Great Recession)创造货币期间，金银比曾升至80比1以上，但在2011年跌至30比1。

从历史的角度来看，当你看到金银比率远高于历史平均水平时，就说明白银的价格低于黄金。这表明银价很有可能会通过牛市来缩小这一差距。从历史上看，这种情况经常发生在黄金牛市反弹期间。

近期的银价涨势令人印象深刻，有理由相信它仍有支撑作用。如果你看好黄金，那么你可能应该更加看好白银。