美元一周预测：更多美联储言论和降息押注成为焦点

• 美元指数（DXY）从 104.00 附近的多周低点反弹。

• 投资者预计美联储将于 9 月开始降息。

• 美联储发言人倾向于对降息持谨慎态度。

• 接下来，美联储讲话、FOMC 会议纪要和速报 PMIs 将接踵而至。

本周，美元指数（DXY）跌至五周低点 104.00 附近，但在本周后半段有所回升。

一切与通胀有关

美元（USD）本周的表现几乎完全受美国 4 月份消费者物价指数（CPI）通胀数据的推动，该数据再次证实了美国经济通胀疲软的趋势仍在继续。

尽管本周早些时候的生产者物价指数（PPI）令人意外，但投资者似乎更加坚信美联储（Fed）将在未来几个月内降息，而 9 月份降息的可能性最大。

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），该月美联储基金目标区间（FFTR）下调的可能性徘徊在 70% 左右。

谨慎的美联储言论需要更多信念

与市场和投资者似乎认为的 ，大多数美联储官员在谈到美联储启动宽松周期的可能性上升时都表现得非常谨慎。

尽管如此，美联储副主席菲利普-杰斐逊（Phillip Jefferson，永久投票权）周一认为，在经济健康的情况下，央行应该维持当前的货币政策，直到通胀率明显放缓回到2%的目标。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）也表示，尽管在第一季度物价上涨速度超过预期之后，他的信心有所减弱，但他预计通胀率将在2024年之前继续下降，去年也是如此。稍后，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari，无投票权）重申，他对当前货币政策的限制性程度并不确定，并暗示在央行官员评估通胀时，借贷成本 \“可能需要在这里停留一段时间\”。最后，纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯（永久投票人）对近期消费者通胀数据走软表示欢迎，但他说这一积极进展不足以证明很快降息是合理的，而克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔-梅斯特（投票人）则表示，维持当前的政策水平将有助于使仍然较高的通胀率回到 2% 的目标。

美国收益率似乎倾向于降低利率

在美国货币市场上，美元近期的表现与美国收益率在不同时间框架内再次出现的下行倾向相吻合。这是在宏观经济背景不变的情况下发生的，表明美联储在今年剩余时间内可能只会降息一次或不会降息。

从 G10 央行更广泛的利率轨迹和通胀动态来看，预计欧洲央行（ECB）将在炎热的夏季降息，英国央行（BOE）可能紧随其后。然而，美联储和澳大利亚储备银行（RBA）预计将在今年晚些时候开始宽松，可能在第四季度。

在即将到来的一周里，关键事件将是公布 FOMC 会议纪要以及 5 月份制造业和服务业采购经理人指数初值，同时美联储利率制定者将发表进一步评论。

美元指数（DXY）技术分析

下行压力加大可能促使美元指数（DXY）重探 5 月份低点 104.08（5 月 16 日），该区域受到中期 100 天均线的支撑。再往下是周低点 103.88（4 月 9 日），然后是 3 月份底部 102.35（3 月 8 日）。更深的回调可能会导致该指数测试 12 月份低点 100.61 点（12 月 28 日），然后是 100.00 点心理关口和 2023 年底部 99.57 点（7 月 14 日）。

另一方面，看涨走势可能会促使该指数重新测试 2024 年的峰值 106.51（4 月 16 日）。突破这一水平可能会促使汇价向 11 月份高点 107.11 点（11 月 1 日）移动，然后是 2023 年顶部 107.34 点（10 月 3 日）。

从更广泛的角度来看，只要 DXY 保持在 200 日均线上方，预计当前的看涨倾向就会持续。