地缘政治风险令避险需求持续旺盛，黄金重拾升势

• 在地缘政治局势紧张的背景下，买家继续涌入黄金市场，黄金重返5月份高点附近。

• 央行的强劲需求是贵金属保持竞价的关键因素。

• 经过深度调整后，黄金/美元重拾升势并推高。

黄金价格（XAU/USD）周三走高，在2360美元附近上涨了约5%，原因是地缘政治紧张局势持续发酵，各国央行继续囤积黄金，推动了需求。

不过，美联储（FED）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的言论可能会限制金价的上行空间。

金价在持续需求的支撑下走高

在地缘政治和全球贸易紧张局势持续的背景下，贵金属需求前景依然强劲，金价周三走高。

国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔-戈皮纳特上周在斯坦福大学发表演讲时表示，各国央行，尤其是新兴市场的央行，近年来一直在囤积黄金，以对冲西方国家实施制裁等风险。

\“一些央行购买黄金可能是出于对制裁风险的担忧。这与国际货币基金组织最近的一项研究相吻合，该研究证实外汇储备管理者倾向于增持黄金，以对冲经济不确定性和地缘政治（包括制裁风险），\”戈皮纳斯说。

世界黄金协会（WGC）的 数据也支持这一观点，数据显示2024年各国央行对黄金的需求强劲。

鉴于中东和乌克兰的紧张局势加剧，以及金砖五国与美国领导的盟国之间的对峙日益分化，预计这一趋势将持续下去，使金价得到支撑。

美国通胀数据即将公布

由于美国消费者物价指数（CPI）数据对美国利率的影响，金价可能会受到周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据的影响。如果 CPI数据反映通胀上升，将迫使美联储将利率维持在当前水平或更高的时间更长。这反过来可能会对无收益黄金的价格产生负面影响。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在周二的一次 讲话中暗示，利率将长期保持在高位。

鲍威尔说：\“第一季度的通胀因缺乏进一步进展而引人注目，\”他补充道，\“我们并不期望通胀之路一帆风顺，我们必须保持耐心，让政策发挥作用。\”

尽管美联储曾预计在2024年进行数次降息，但包括鲍威尔在内的许多美联储官员的言论都反映出立场的变化。现在，官员们表示，美联储需要将利率维持在当前水平，以可持续的方式降低通胀。这可能会在黄金走高时对其构成利空。

技术分析：金价在回落后反弹

金价（XAU/USD）在找到支撑并恢复短期上行趋势后，已回升至 5 月份高点 2,379 美元附近的水平。

鉴于 \“趋势是你的朋友 \”这句老话，黄金可能会继续走高，下一个目标大约在 2,400 美元左右，大致是 4 月份的高点。若能突破 5 月 10 日的高点 2,378 美元，则将进一步证实这一点。

中长期图表（日线图和周线图）也看涨，为黄金增添了支持性背景。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。