英镑：今天投票降息比例有7-2的风险

这对英镑来说是个重要的日子。英国央行宣布其政策决定并发布最新的货币政策报告。在我们的英国央行预览评论中，我们的英国经济学家James Smith认为，尽管英国央行可能对反通胀的道路听起来更加乐观，但现在改变关键语言并为市场准备6月份的降息可能还为时过早。同样，我们今天的基本情况仍然是8-1的投票结果，如果拉姆斯登和斯瓦蒂·丁格拉一起投票支持降息，则有7-2的风险。6-3的投票结果在今天肯定会是一个巨大的鸽派惊喜，并打击英镑。

我们预计今年夏天的某个时候英镑会被抛售，因为它的定价更像欧洲央行/欧元周期，而不是美联储/美元周期。问题是，英国央行今天的沟通是否会触发这种调整，还是调整发生在6月，届时英国服务业CPI走软可能会让英国央行在6月的利率会议上变得更加温和，并为市场为8月的降息做好准备。

如果英国央行今天未能发出明显的鸽派信号，我们怀疑英镑将不得不大幅反弹。1.2530 - 2550和0.8580可能分别是英镑/美元和欧元/英镑反弹的极限。如果英国央行行长安德鲁•贝利(Andrew Bailey)为6月降息打开大门，英镑将出现更大的下跌——此举可能会使市场对英国央行2024年宽松周期的预期从两次降息变为三次降息。