摘要:IMF建议继续实施紧缩政策以增强金融政策的信任度,以应对通货膨胀的再加速。
■ IMF建议继续实施紧缩政策以增强金融政策的信任度,以应对通货膨胀的再加速。
■ 针对金融紧缩持续带来的负面影响,主张原则上通过金融监管和监督来应对。
上周,在美国华盛顿举行了国际货币基金组织(IMF)和世界银行集团的年度会议及春季会议,世界各国的财政部长、央行行长和国际机构高官汇聚一堂,共同讨论了世界经济前景、金融和财政稳定性以及经济问题等。
IMF在最新的《世界经济展望(World Economic Outlook,WEO)》中上调了世界经济增长率和通货膨胀率的预测。考虑到全球经济在新冠疫情后的后遗症(供应链混乱、能源危机等)较之预期更为温和,他们表示对经济软着陆的实现充满信心。尽管许多发达国家的物价上涨超过了央行的通胀目标,但根据IMF的估算,一些国家存在着正的供需缺口(通胀缺口),而另一些国家(如欧元区和英国)仍然面临负的供需缺口(通缩缺口),因此需要根据各国的具体情况制定相应的金融政策应对。IMF指出,美国和澳大利亚需要继续实施需求抑制政策以实现物价稳定,但欧元区和英国为避免对经济活动施加过度限制,若确认通胀抑制取得进展,他们相对有更大的空间放松货币政策。另外,日本已经出现了一定程度的通胀缺口,这暗示着需要转变为宽松的金融环境。
此外,在最新的《全球金融稳定报告(Global Financial Stability Report,GFSR)》中,将“最后一英里”中的通胀抑制和金融政策应对作为一个主题进行了讨论。与WEO类似,对于一些出现通胀再加速迹象的国家,IMF建议央行抵制投资者对货币宽松的期待,以增强对政策目标的信心。从金融稳定性的角度来看,报告指出,投资者对货币市场的变动性提出异议可能促使资产价格调整,而利率上升可能导致债务偿还和债务重组成本的增加等问题,但在原则上应通过金融监管和监督来解决这些挑战,政策利率调整应优先考虑实现物价稳定。
这种认识被认为是各国央行之间的共识,并可能成为未来政策决策的共同基准。如果当前的经济状况持续下去,各国在降息的时间和幅度上可能会有所不同。
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