美国关键宏观数据公布前金价进一步走软

• 在美国核心 PCE 物价指数数据公布前的谨慎情绪中，金价面临更多下行空间。

• 除美国基本通胀数据外，投资者还将关注耐用品订单和第一季度国内生产总值。

• 由于疲软的 4 月份采购经理人指数报告打击了投资者对美国经济强劲前景的信心，美元出现调整。

周三欧洲时段，金价（XAU/USD）回落至 2315 美元，并试图在 2320 美元上方继续反弹。由于中东紧张局势缓解，避险需求减弱，贵金属的近期吸引力依然疲软。此外，在分别于周四和周五公布的美国第一季度国内生产总值（GDP）和 3 月份核心个人消费支出价格指数（PCE）数据公布之前，投资者对金银的态度也变得谨慎。

第一季度 GDP 和基本通胀率将为美联储何时开始降息提供进一步线索。美联储首选的通胀指标--美国核心 PCE 通胀率估计稳步增长了 0.3%，年率数据从 2 月份的 2.8% 放缓至 2.6%。如果基本通胀数据高于预期，金价可能面临大幅抛售。

美国的通胀指标，如消费者价格指数（CPI）和工资增长在第一季度仍然居高不下。如果有进一步迹象表明物价压力持续存在，美联储将继续坚持将利率维持在当前水平较长时间的论点。从历史上看，这种情况对美元和债券收益率是个好兆头，同时也会降低黄金的吸引力。

每日市场动态摘要：金价在多重阻力下依然疲软

• 在伊朗和以色列之间的紧张局势没有进一步升级的情况下，投资者摆脱了对中东的担忧，避险需求也随之减少，因此金价仍处于弱势。

• 在疲软的标普全球 4 月份初步采购经理人指数数据公布后，美元走软，贵金属在暴跌至 2300 美元后得到了一些缓解。报告显示，制造业和服务业采购经理人指数出人意料地较前值均有所下降。制造业采购经理人指数甚至跌破了 50.0 的临界值，预示着经济萎缩。

• 该机构对美国经济前景的展望略显黯淡，表明了美联储提高利率的后果。标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯-威廉姆森（Chris Williamson）说：\“美国经济在第二季度开始时失去了上升势头，4月份的闪电PMI调查受访者报告的商业活动增长低于趋势。未来几个月可能会进一步失去步伐，因为4月份新业务流入量出现了六个月来的首次下降，而且由于对前景的担忧加剧，企业对未来产出的预期下滑至五个月来的最低点。\”

• 然而，由于劳动力需求强劲和价格压力持续存在，美联储决策者认为当前的货币政策框架是合适的，因此黄金的近期前景是看跌的。随着投资者将焦点转向美国3月份核心PCE物价指数数据，金价可能会转向横盘整理，该数据将影响对美联储何时转向降息的猜测。目前，交易商预计美联储将从 9 月会议开始降息。

• 周三，投资者将重点关注格林威治时间 12:30 公布的 3 月份耐用品订单。2 月份，耐用品订单大幅增长 1.4%。耐用品是指使用寿命较长的商品，是核心 CPI 的领先指标，因为它不包括食品和能源等非耐用品的价格。耐用品订单增加表明家庭需求旺盛，从而使工厂能够提高出厂价格。

技术分析：金价在 2320 美元附近面临压力

金价在 2300 美元附近难以站稳脚跟。在滑落至20日指数移动平均线（EMA）附近（在2313美元附近交易）后，贵金属仍处于紧张状态。在多重不利因素的影响下，黄金可能跌至三周低点 2265 美元附近。如果跌破 2265 美元的三周低点，该资产将跌至 3 月 21 日的高点 2223 美元。

14 期相对强弱指数（RSI）跌破 60.00，表明看涨势头已经结束。不过，在维持在 40.00 以上之前，上行趋势保持不变。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被认为是一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。