加拿大CPI预览：由于加拿大央行权衡降息时机，通胀预期将得到提振

• 预计加拿大消费者价格指数3月将获得一些上行动力。

• 加拿大央行认为，通胀前景面临的风险是平衡的。

• 加元兑美元汇率跌至五个月低点。

加拿大将于周二公布最新的通胀数据，加拿大统计局将公布3月份的消费者价格指数(CPI)。预测显示，整体数据同比增长3.1%，较2月份2.8%的增幅有所加快。对该指数的预测是，与上月的0.3%相比，该指数将上升0.7%。

除了CPI数据外，加拿大央行(BoC)还将公布其核心消费者价格指数(CPI)，该指数剔除了食品和能源支出等波动较大的组成部分。2月份加拿大央行核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.1%。

这些数据将受到密切关注，因为它们有可能在短期内影响加元(CAD)的走向，并形成对加拿大央行货币政策的看法。关于加元(CAD)，最近几个交易日，它对美元(USD)表现疲软，目前保持在五个月低点附近，明显超过了1.3700。

对加拿大的通货膨胀率有什么期待？

分析师预计，3月份加拿大各地的价格压力仍将持续。事实上，分析人士预测，以消费者价格指数(CPI)的年度变化来衡量的通胀，将从之前的年度2.8%加速至3.1%，这反映了加拿大的几个十国集团成员国(尤其是美国)所观察到的模式。自8月份通胀率达到4%以来，除了去年最后一个月出现反弹外，价格增长总体呈下降趋势。总体而言，通胀指标继续超过加拿大央行2%的目标。

如果即将到来的数据证实了预期的印刷，投资者可能会考虑央行维持目前的限制立场比最初预期的时间更长。然而，根据央行官员的声明，进一步收紧货币环境似乎不太可能。

这种情况需要物价压力突然持续回升，消费需求迅速激增，但在可预见的未来，这两种情况似乎都不太可能出现。

加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)在最近一次会议后的新闻发布会上指出，汽油价格有波动的趋势，这就是他们密切关注核心通胀的原因。麦克勒姆表示，央行还没有机会彻底研究美国最新的通胀数据，同时他没有看到来自美国的显著直接输入性通胀影响。此外，加拿大央行表示有意监测这种下降趋势是否会继续，并特别关注核心通胀的演变。该银行还指出，住房价格的增长仍然非常高，并预测2024年上半年整体通胀率预计将徘徊在3%附近，2024年下半年降至2.5%以下，2025年达到2%的目标。

道明证券(TD Securities)的分析师认为:“我们预计3月份整体CPI同比将反弹0.2个百分点，达到3.0%，因为价格环比上涨0.7%，受能源部分大幅上涨以及食品价格和核心商品价格在1月/ 2月表现平平后的部分反弹的支撑。”分析师补充称:“总体CPI和核心指标月率的预期上升，与加拿大央行希望有更多证据表明近期的进展将持续的愿望形成鲜明对比。”尽管英国央行将把4月份的CPI报告作为下一次政策决定的依据，但我们认为，在7月份之前，它不会有足够的证据表明经济持续减速。

加拿大CPI数据什么时候公布？它会对美元/加元产生什么影响？

加拿大定于周二12:30 GMT公布3月消费者物价指数。加元的潜在反应取决于加拿大央行(Bank of Canada)货币政策预期的转变。尽管如此，除非出现任何重大意外，否则加拿大央行不太可能改变目前谨慎的货币政策立场，与美联储(Fed)等其他央行的做法保持一致。

美元/加元以一个不错的看涨趋势开启了新的交易年，尽管这一上升趋势似乎自上周以来已经加快了步伐，很大程度上超过了1.3700这个区域，这个区域上次交易是在2023年11月中旬。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano认为，只要美元/加元保持在关键的200日简单移动平均线(SMA) 1.3515之上，就很有可能维持其积极偏见。看涨情绪现在面临的直接障碍是1.3800的整数关口。相反，突破200日移动均线可能导致进一步下跌，并有可能下跌至1月31日的低点1.3358。在此点之后，直到2023年12月的底部1.3177(12月27日触及的)才会出现值得注意的支撑位。

Pablo强调，加元波动率的大幅上升将导致意想不到的通胀数据。低于预期的CPI可能会强化未来几个月加拿大央行可能降息的说法，从而进一步提振美元/加元。然而，CPI反弹，类似于在美国观察到的趋势，可能会为加元提供一些支撑，尽管程度有限。如果通胀数据高于预期，将加大加拿大央行在较长时间内维持高利率的压力，可能导致许多加拿大人面临长期的挑战，以应对利率上升，正如加拿大央行行长麦克勒姆过去几周所强调的那样。

加元常见问题

什么关键因素驱动加元？

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响？

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响？

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值？

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值？

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。