是比特币吸走了另类币的流动性，还是另类币季又将开始？

• 比特币价格继续在7万美元心理水平附近横盘波动

• 在第四次比特币减半之前，比特币的主导地位正在增强

• 利率长期走高导致的资本轮动可能会推动资本回归比特币

比特币价格在3月14日录得历史高点73,949美元后保持区间波动。并非所有的另类币都表现出同样的强度，这可以归因于比特币价格的低迷表现，但这种盘整可能会导致很快出现巨大震荡行情，这对另类币来说可能是不利的。

加密货币与宏观经济事件的联系

2021年和2022年，比特币对宏观经济事件高度敏感，但在 2023 年初，这种联系减弱了。在美联储决定维持上月利率不变后，最近的就业数据出现了意外上扬。美国 3 月份的消费者价格指数（CPI）数据显示，总体通胀率同比增长3.5%，高于经济学家的预期。所有这些数据都表明，通胀率仍然很高，尽管没有2023年那么高。

CME FedWatch Tool显示，这些事件影响了美联储降息预期时间，从6月推迟至9月。美联储在9月降息25个基点的概率目前为45.7%。

CME FedWatch Tool

高利率可能会阻止另类币的涨势

在过去，在更长期内保持利率上升无意中会导致资本从高风险押注转向非高风险的稳定押注。就股市而言，资本从小盘股转向大盘股或蓝筹股。这是因为利率上升最终会导致风险过高的公司破产。

如果将这一类比应用到加密货币领域，那么资本最好从高风险的另类币赌注转向比特币和以太坊等相对稳定的加密货币。

此外，还有两个因素需要考虑，即比特币主导地位的上升和第四次比特币减半。

比特币主导地位的上升证实了上述利率假设。在过去的一个月里，Altcoins 普遍呈现出疲软态势，要么出现两位数的修正，要么横盘整理。只有少数几种加密货币表现优异。目前，比特币的主导地位为 54.47%，高点和低点相同。未来几天，投资者可以预期其主导地位将上升至 56.62%。

比特币主导性

此外，随着比特币减半事件临近，另类币通常会回软并进行修正。因此，总而言之，资本轮动很可能会将流动性从另类币中流出，转而流向比特币。