金价在历史高点下方区间盘整，看涨潜力犹存

• 金价在周一触及新的历史峰值后止跌回升。

• 对美联储 6 月降息的押注减少继续支撑美元，并成为逆风因素。

• 在风险厌恶情绪和地缘政治风险持续存在的情况下，金价的下行空间仍然有限。

周二亚洲时段，金价（黄金/美元）在区间内震荡，并巩固了过去五天的涨幅，达到了前一天触及的历史最高点2265-2266美元附近。周一公布的乐观的美国制造业数据引发了人们对美联储（Fed）今年是否会 降息三次的疑虑。这仍然是美国国债收益率上升的支撑因素，反过来又将美元推升至2月14日以来的最高水平，并成为削弱无收益的黄色金属的一个关键因素。

然而，市场仍然认为美联储在 6 月份开始降息周期的可能性更大。这一点，加上中东冲突带来的风险厌恶情绪和地缘政治风险，应有助于限制避险金价的损失。因此，在确认 XAU/USD短期内已触顶、并为任何有意义的修正性下跌进行定位之前，谨慎的做法是等待强劲的跟进卖盘。交易商现在期待美国宏观数据和一系列有影响力的 FOMC 委员的讲话为市场注入新的动力。

每日摘要市场动向：基本面线索好坏参半，金价多头短暂停顿

• 美国供应管理协会（Institute for Supply Management）报告称，美国制造业在连续16个月萎缩后于3月份出现扩张，这迫使投资者降低了对美联储6月份降息的押注。

• 预期的转变使对利率敏感的两年期和基准 10 年期美国政府债券收益率升至两周高位，从而支撑了美元，并对金价构成一定压力。

• 美国国债收益率的急剧上升，以及中东地缘政治紧张局势进一步升级的风险，抑制了投资者对风险资产的偏好，为避险货币黄金/美元提供了支撑。

• 此外，周五公布的美国 PCE 物价指数显示 2 月份通胀温和上升，使美联储降息的希望继续存在，这应有助于限制非孳息金属的下行空间。

• 周二的美国经济日程包括公布 JOLTS 职位空缺和工厂订单，这些数据以及一系列有影响力的 FOMC 委员的讲话应能推动美元需求并提供新的动力。

技术分析：在下一轮上涨之前，金价需要在 RSI 超买的情况下进行盘整

从技术角度看，日线图上的相对强弱指数（RSI）显示出超买状态，因此在下一轮上涨之前，谨慎的做法是等待近期盘整或小幅回调。尽管如此，任何有意义的修正性下跌都更有可能在 2,223 美元区域或之前的历史高点附近找到合适的支撑并吸引新的买家。这将有助于限制金价在 2,200 美元附近的下行空间，该区域目前是金价的关键支点。如果令人信服地跌破后者，可能会引发一些技术性卖盘，并为进一步下跌铺平道路。

另一方面，2,265-2,266 美元区域，即周一触及的历史新高，现在似乎成为金价的直接障碍。如果金价能持续走强，黄金/美元就能继续升值，进一步突破 2,300 美元整数关口。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。