投资【锋】向标 |市场调整因素还是以短期逻辑为主

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本周大盘出现调整，市场普遍担心这轮调整会跌得比较多，这样的盘面很容易让大家联想起一月底二月初的情况，但实际上现阶段调整因素还是以短期逻辑为主，市场并不具备深跌的基础。

人民币贬值是市场调整的重要原因，日本央行加息不如预期反而导致美元大涨，人民币出现阶段性贬值，但结合着今年美联储降息时间节点，人民币持续贬值的空间并不大，而且近期人民币贬值央行并没有出现明显的干预，显然央行也认为这个波动是正常和可控的，所以汇率这块对市场的影响还是短期的。

周三尾盘十年期国债大涨，因为临近季度末和月末，这往往是资金流动性相对比较紧张的时间节点，所以流动性紧张也是大盘调整的因素，但这种时间窗口造成的流动性紧张过了月底就会变好，所以货币流动性因素也是短期因素。

大盘自2635点反弹以来已经积累了一定的获利盘，一旦市场出现调整信号，这些获利盘兑现的意愿就会非常强烈，而近期的调整卖盘的主要力量就是获利盘，现在的市场环境和一月份相比好了很多，以往作为卖方的主力大股东减持和转融通融券基本上被监管叫停了，市场的做空力量并没有那么强，因此调整也会比较温和，调整的空间通常也不会很大。

总的来说，市场目前调整的因素是获利盘兑现叠加人民币贬值和流动性阶段性紧张，而这几个因素往往都是以短期逻辑为主，市场出现中长期调整的概率并不高。

李迪锋

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