中金：国内票务平台竞争格局相对稳定 演出行业中长期多元类型有望迸发活力

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2024年演出行业规模或达274亿元，中长期多元类型有望迸发活力。线下演出行业是涵盖多元现场观演与体验的娱乐活动，2023年行业实现强劲复苏，亦呈现城际分布多点开花、年轻化与社交化明显、音乐类演出占比高的新亮点。此外，国内票务平台竞争格局相对稳定。基于长期发展的技术沉淀和艺人资源合作经验，互联网票务平台亦覆盖广泛用户群体，具备较强的宣发能力和潜在的内容建设优势。

中金观点如下：

2024年演出行业规模或达274亿元，中长期多元类型有望迸发活力。

线下演出行业是涵盖多元现场观演与体验的娱乐活动，2023年行业实现强劲复苏，亦呈现城际分布多点开花、年轻化与社交化明显、音乐类演出占比高的新亮点。该行认为，中短期，随着需求释放及艺人排期供给增加，演出行业或持续繁荣，实现健康发展，预计2023年和2024年演出票房收入分别或达244/274亿元，同比增速分别为324%和12%；中长期，行业有望受益演出形式多样化而迸发活力。

国内票务平台竞争格局相对稳定。

通过拆解演出行业产业链，该行认为，演出行业内容方和下游场馆方等参与主体较多，产业环节集中度较低，而大麦、猫眼娱乐等头部票务平台市占率相对领先，且具备线下文娱产业链多元资源禀赋。该行认为，基于长期发展的技术沉淀和艺人资源合作经验，互联网票务平台亦覆盖广泛用户群体，具备较强的宣发能力和潜在的内容建设优势。

借鉴Live Nation发展模式，头部平台有望实现产业链纵向延伸。

LiveNation是全球头部现场娱乐公司，具有“演出主办+艺人经纪+在线票务业务+场馆运营+赞助广告”全产业链布局。根据公告，2023年公司在美国地区的演出市场收入142亿美元，约为预估的中国演出市场总票房规模(不含旅游演艺)的3.2倍。

该行认为，LiveNation发展历程呈现三个主要特点：向上游拓展，增强内容业务收入占比；向下游拓展，多元化场馆经营；通过收购或合作方式，延伸产业链多个环节；未来国内头部平台或可借鉴其发展模式，内容端加强艺人合作及内容出品，渠道端可通过自建、联营等模式参与场馆运营，实现产业链纵向延伸和更广阔的盈利空间。

风险提示：票房不及预期，艺人道德风波，票务售后争议，竞争加剧，监管收紧。