A股申购 | 星德胜(603344.SH)开启申购 主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等

3月11日，星德胜(603344.SH)开启申购，发行价格为19.18元/股，申购上限为1.90万股，市盈率20.26倍，属于上交所主板，中信建投证券为其独家保荐人。

招股书显示，星德胜主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。公司产品主要应用领域以及主要直接客户、终端品牌客户如下图所示。

除自主生产功能性保护套管、功能性单丝外，公司同时为客户提供配套商品和其他自制产品的销售。

此外，值得关注的是，公司已陆续进入多家境内外汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等行业中知名终端主机厂的供应链，直接客户包括安波福、住友电工、比亚迪、盖茨工业、时代电气、泰科电子等，产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、特斯拉、广汽埃安等汽车厂商，卡特彼勒、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨道交通车辆厂商以及莫仕、特发信息等通讯电子厂商。

报告期内，随着产品销售逐渐渗透各大领域的客户网络，公司各类产品收入实现全面快速增长，主营业务收入金额分别为32,568.43万元、46,596.05万元、52,099.92万元和26,559.49万元，近三年的复合增长率达到26.48%。

财务方面，于2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，星德胜实现营业收入分别约为3.26亿元、4.67亿元、5.22亿元及2.66亿元人民币。同期，净利润分别约为7062.51万元、9854.81万元、1.14亿元及5104.58万元人民币。

另据招股书披露，星德胜存在原材料价格上涨或不能及时供应的风险。公司主要原材料树脂材料、复丝等均需要对外采购。材料成本是公司产品主要的成本组成部分，报告期内占主营业务成本的比重分别为60.08%、61.54%、61.42%和60.40%。报告期内，受上游石油价格波动等因素影响，公司原材料价格存在波动，未来若主要原材料价格大幅上涨，则将可能对公司的经营造成不利影响。此外，若供应商未能按照约定的时间向公司交付采购的原材料，将可能影响公司的生产销售计划，亦将对公司的生产经营产生不利影响。