富瑞：香港楼价或在上半年出现中个位数的调整 预计将在下半年温和回升

近日，富瑞对香港新一年度预算案回应指，香港政府公布全面撤销辣招，重新引入海外需求，可能会支持该行的非共识观点，即市场过度看空香港房价。减少福利是众望所归，而薪俸税的边际增加，应该不会对经济产生实质性影响。富瑞认为，香港楼价可能在2024年上半年出现中个位数的调整，并在下半年温和回升。

富瑞认为，放宽房地产措施早于其预期。此举将使香港住宅市场从原先主要面向本地自住买家，向更广泛的潜在买家开放。由于终端用户需求强劲，市场对香港楼价(今年再下跌10-15%)的一致看法过于悲观。

政策放宽可能有助于实现富瑞非共识观点。在开发商中，续看好恒基地产(00012)，因为其多元化的产品组合能够抓住需求覆复的机遇。同时看好信和置业(00083)，因为其净现金可在市场下行周期中实现扩张，同时还有7%的股息率。

对财政收支平衡方面，因卖地和印花税疲软，香港政府下调2023/24财政年度收入预期，预计赤字1020亿港元，财政储备进一步降至7330亿港元。在土地/资本市场复苏的支持下，预计2024/25财政年度的预算赤字将缩小至480亿港元。政府预计其运营/非运营账目将在2026财年/2028财度才恢复正数。为实现收入多元化，港府将在原有15%的标准税率基础上，新增16%的标准所得税率，即收入超过500万港元的纳税人，需缴纳16%的标准所得税。这一变化预计将影响

1.2万名纳税人，而大部分按累进薪俸税纳税的纳税人将不受影响。香港政府将引入房产累进税率，将征收3%的酒店住宿税，并增加烟草税。政府的目标是在未来5年每年发债950亿至1350亿港元，以满足北部都会/基建资本需求。