天津官宣201.8亿特殊再融资债，全国地方债空间约1.43万亿

2024年第二批特殊再融资债蓄势待发，发债选手是去年的抢购热门——天津。昨日，天津市政府发布披露文件，将于2024年3月5日发行201.8亿特殊再融资债。此前，二月初的首批贵州特殊再融资债中，30年品种认购倍数高达41.31倍，天津的发债结果令人期待。

昨日晚间，天津发布了今年第二批政府债披露文件，总计金额为215.1亿元。其中有201.8亿属于用于偿还政府存量债务的特殊再融资债，分为87.4亿的5年期再融资一般债和114.4亿的10年期再融资专项债。本批次债券计划均于3月5日上午发行。

天津的201.8亿待发债，是今年第二个公布特殊再融资债发行计划的地区，本月初贵州省发行的325亿年内首批特殊再融资债中，30年期品种中标利率仅有2.79%，但该品种全场认购倍数高达41.31倍，显著高于去年的27.8倍。天津去年发行首批特殊再融资债时，认购倍数最高一只为20.109倍，今年的发行结果令人期待。

上个月，天津的政府工作报告中提到积极争取国家一揽子政策资源支持，制定实施“1+10”全口径债务化解工作方案，全面完成年度化债任务。财联社根据企业预警通整理，截止2023年年末，天津市地方政府债务余额为11,117.40亿，地方政府债务限额为11,646.13亿，限额-余额规模为528.73亿，宽口径负债率为153.07%。

今年1月末，财政部披露的《2023年12月地方政府债券发行和债务余额情况》中指出，经第十四届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2023年全国地方政府债务限额为421674.3亿元，其中一般债务限额165489.22亿元，专项债务限额256185.08亿元。截至2023年12月末，全国地方政府债务余额407373亿元，控制在全国人大批准的限额之内。通过限额减余额，全国地方政府债务空间还有14,301.3亿。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到2024年地方政府土地出让金收入还有可能进一步下降，预计2024年特殊再融资债券还会较大规模发行，初步估计发行量会在2万亿至2.5万亿元之间。2024年将全面推进城投平台经营性债务重组，在政策性银行、各类商业银行全面参与下，现有城投平台债务将大规模实施“置换”和“展期降息”。这将是短期内缓解地方债风险最有力的举措。