总是第一个变更政策的新西兰联储明天会意外加息吗？

新西兰联储（RBNZ）将于2月28日发布自去年11月以来的首次政策更新。绝大多数分析师一致认为，该国央行应将官方现金利率(OCR)维持在5.5%不变。但在澳新银行预计在2月和4月的会议上都将加息之后，这一决定将获得比以往更多的关注。目前，利率市场认为在即将举行的会议上加息的可能性为30%。

如果说有一家央行会出人意料地加息，那一定是新西兰央行。它是第一个为应对新冠疫情而降息的央行，也是第一个在通胀飙升后加息的央行，并在去年5月份比其他任何一家央行都早发出暂停加息的信号。

对于交易员来说，考虑到市场定价，最初的焦点将是汇率决定。由于新西兰GDP为负，新西兰元有望在加息后走高，但上行可能是短暂的。在经济疲软的情况下加息，通常不利于汇率。

另一方面，维持利率不变的决定将给新西兰元带来压力，尽管市场的注意力将迅速转移到OCR的预测上，新西兰联储预计在2025年第三季度之前不会降息。

总体而言，如前所述，第四季度数据倾向于让新西兰联储维持当前利率。整体通胀率的下降(目前比政策利率低0.7个百分点)突显出，利率已经足够具有约束性。