瑞银：予友邦保险(01299)“买入”评级 目标价下调至90港元

瑞银发布研究报告称，予友邦保险(01299)“买入”评级，预测2023年税后经营溢利同比增幅将趋向平缓，意味去年下半年料同比增长约3%，每股派息料增加5%至1.61元，并将2023及2024年税后净利润预测下调7%及4%，2023年内涵价值预测则下调1%，目标价从95港元下调至90港元。

报告中称，公司将于3月14日开市前发布2023财年业绩，预测按实际汇率(AER)及固定汇率(CER)计算，其新业务价值(VNB)料同比增长31.5%及34%，即去年第四季VNB同比增长28%及26%，较去年首三季增长33%及36%减慢。

该行表示，友邦去年全年中国业务增长强劲，按CER计预料仍可实现约15%至19%的VNB增长，但预期公司会将中国业务的长期投资回报率及风险贴现率预测下调，预计今年全年VNB增幅约13%至17%。

至于香港市场方面，去年第四季录得按季增长主要由于中国内地访客(MCV)对VNB的贡献有所增加，预测去年全年香港VNB可增长超过90%，今年MCV的需求仍将受到中国利率下行的财富分散需求持续存在，以及高才通计划等因素支持。