欧元/美元：任何上涨都难以持续——三菱东京日联银行

周四，欧元/美元出现了自2月13日美国CPI数据发布以来最大的交易区间。三菱东京日联银行的经济学家分析了欧元/美元的前景。

美元能否在风险偏好情绪上升的背景下走软？

虽然德国制造业依然低迷，但服务业的反弹超过预期，这无疑是一些亮点，这预示着相对于第四季度的持平增长，第一季度GDP增长将有所回升。我们认为，这也预示着未来将出现一个更有利于欧元的经济背景。从一个角度来看，这是有道理的，即欧洲能源价格冲击的逆转，其破坏性要大得多，在逆转的过程中，应该会对数据产生更显著的影响。

美国 2 年期国债收益率本月上升了 50 个基点，略高于德国的走势，而人工智能相关技术引发的股市反弹，使得美元能否在风险偏好情绪上升的背景下走软成为一个更大的问题。

最新预测显示，2024 年 CPI 为 2.7%，2025 年为 2.1%，2026 年为 1.9%。如果降至2024 年的水平 ，则2025-2026 年的水平平均为 2.0%，则很难理解欧洲央行为何不在 4 月份的会议上降息。尽管存在这个小风险(（仍定价8 个基点），但欧元很难持续上涨。