美元今年开局稳健，但昨日首次显示出疲软迹象 - 比利时联合银行

市场

尽管鹰派人士对债券市场进行了重新定位，但美国股市今年表现良好。道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数虽已从年初至今的历史高点回落，但分别创下了2.32%、4.31%和4.13%的历史新高。原因之一是股市受到第四季度财报季强劲表现的支撑。不幸的是，这种支持正在逐渐消失。人工智能领域的领跑者英伟达(NVidia)是今晚的最后一个领头羊，之后的剩余收益将被降级为次要角色。在股价大幅上涨之后，投资者在昨晚的发布会前采取了更为谨慎的态度。该股下跌约4%，拖累纳斯达克指数下跌近1%。无论结果是好是坏，我们认为，一旦结果出来，股市和总体风险情绪可能会出现一些短期调整。这可以帮助美国国债暂时脱离抛售低点，尽管我们不认为投资者会在6月政策会议之前迅速被诱使再次押注美联储降息。从数据的角度来看，明天有全球采购经理人指数(PMI)，但接下来要等到下周四(2月29日)公布的个人消费支出平减指数。美元今年开局稳健，但昨日出现了初步疲软迹象，兑仍然疲软的欧元，美元轻松跌至1.08的首个阻力位。该货币对正试图逃离年初至今的下行通道。贸易加权美元在104左右的第一个支撑目前仍然存在。美元兑日元守在150上方。

今天的经济日历无法激发人们的灵感。美联储1月份会议纪要是唯一值得一提的事项。我们预计他们将与美联储近期反对鸽派市场押注的努力保持一致。美联储主席鲍威尔强烈暗示，“仅”三次降息25个基点的基本情景(如12月份的点阵图所示)，在3月份的最新数据中仍然适用。越来越多的美联储成员表示，首选从夏季开始。从市场的角度来看，我们担心它们不会包含太多新的、指导性的信息，为另一个交易日在技术边界内由情绪驱动的交易奠定基础。

新闻及观点

澳大利亚统计局今天上午公布了工资价格指数。去年第四季度工资上涨0.9%，使同比增幅达到4.2%。这一结果略高于预期，第三季度增长1.3%。同比增长是自2009年3月以来最强劲的。私营部门的工资增长与2022年12月相当(同样为0.9%)。公共部门的季度增长率是15年来最高的(1.3%)。澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)在其2月份的货币政策报告中预计工资增幅为4.1%。今天的数据表明，澳大利亚央行可能需要更多的时间来评估工资对未来通胀的影响。昨天，2月份会议纪要显示，澳大利亚央行仍然没有完全排除最终加息的可能性，尽管市场认为加息的可能性不存在。

日本1月份出口超出预期，比去年同期增长11.9%。这一改善主要是由汽车、汽车零部件和芯片制造设备的出货量推动的。对美国出口增长15.6%，对欧洲出口增长13.8%，对中国出口甚至增长29.2%。然而，就后者而言，一些与农历新年时间有关的日历影响正在发挥作用。另一方面，进口同比下降9.6%，降幅大于预期。日本在去年下半年陷入衰退，主要原因是国内需求疲软，上述数据可能会给人们带来一些安慰。稳健的出口表现和疲软的日元使日本央行有可能在即将召开的会议上启动政策正常化/退出负利率政策。今天上午日元没有任何变动，美元/日元在150的轴心附近徘徊。