贵金属需要什么因素才能突破走高？

黄金和白银价格仍在区间内波动，投资者感到沮丧。贵金属矿业股多年来一直在走低。初级矿业公司指数 GDXJ 处于自 2020 年初 COVID 抛售以来的最低水平。

金银的表现优于矿业股指数，但实物市场的情绪仍然受到影响。为了提高金属价格，该行业需要投资者多一些爱，少一些恨。

让我们来看看有哪些事件可以推动金属价格上涨或下跌。

首先是备受期待的美联储重新转向降息和宽松的货币政策。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔和 FOMC 能够维持较高利率的时间比许多人预期的要长。

股市的强劲表现和几乎难以置信的政府经济数据为他们提供了非同寻常的掩护。就业和 GDP 报告似乎几乎与现实脱节。

这些数据描绘了一幅令人怀疑的美好图景，似乎与大多数美国人的生活经历并不相符。然而，这足以让投资者继续持有股票。

美国经济一切顺利的说法越来越难以维持。警告经济衰退即将来临的声音不绝于耳。尽管如此，今年是大选年，经济数据背后的官僚们无疑受到了压力，他们必须让这种说法继续下去。

如果对经济衰退的担忧胜出，股市最终遭遇持续抛售，那么鲍威尔和 FOMC 将面临巨大的政治压力。

如果他们转向，此举应会削弱外汇市场上的美元汇率，金属价格脖子上的那只脚也终于可以抬起来了。

金银价格的另一个潜在催化剂是美国银行的第二轮商业地产危机。美联储的 \“银行定期融资计划 \”将于 3 月份结束，该计划允许银行以其库存或水下债券为抵押，按面值的 100%进行借款。

在过去的一年里，需要实施救助计划的情况非但没有改善，反而恶化了。

商业房地产行业的麻烦仍在增加，债券投资组合和银行资产负债表中未实现的损失依然存在。

小型银行和地区性银行的股票在计划结束的预期下再次开始走低。

如果第一轮危机的情况可以作为参考，那么黄金和白银的需求将会激增，因为至少有一些储户会寻找其他地方来存放他们的部分储蓄。

如果地缘政治冲突加剧，金属价格也会做出反应。

总统政治也可能成为金属价格的推动力。事实证明，唐纳德-特朗普的当选抑制了2016年黄金和白银的零售需求。金银投资者偏向保守，许多人认为特朗普会解决很多问题。作为避风港的金属需求下降。

今天，同样的现象可能对需求产生了一些影响。特朗普在民调中的支持率上升，拜登的支持率下降。虽然对金银的需求高于2016年的水平，但近几个月来已大幅下降。

另一个需要考虑的催化剂是价格走势本身。如果金属能果断地突破过去几年的价格区间，那么技术面的改善和趋势的改变将吸引一些关注。

这种突破可能涉及另一种催化剂，如美联储的中枢，但这并非必要。很少有东西能像更高的价格一样吸引投机者重返市场。

近几个月来，投机者一直在建立大量空头头寸。在白银突破 30 美元、黄金突破并保持在 2100 美元以上之前，他们不会做多，也不会建立头寸。最好是两种金属同时突破上方阻力，从而确认彼此的走势。