地缘政治不确定性导致金价迅速反弹，美国通胀仍是关键

• 地缘政治紧张局势增加了避险吸引力，金价强劲反弹。

• 美元在美国通胀数据公布前保持乐观。

• 疲软的通胀数据将影响利率前景。

中东紧张局势升级，避险资产吸引力增强，金价（XAU/USD）迅速回升。金价的回升走势将受到格林威治时间13:30公布的美国1月份消费者物价指数（CPI）数据的考验。共识显示，由于美联储（Fed）将利率维持在5.25%-5.50%之间的时间更长，预计物价压力将有所减弱。

通胀数据将对利率前景产生重大影响。通胀走软将利好黄金，因为这将使利率更有可能下降，从而降低持有无收益黄金的机会成本。

美联储一直在推迟 2024 年大幅降息的预期，认为实现其双重任务（2% 的核心通胀率和充分就业）仍遥遥无期。

尽管利率上升，但美国的劳动力需求依然强劲，经济活动规模也在显著改善。美联储决策者需要更多证据来确保物价稳定，因为这对于在开始降息行动之前实现双重任务至关重要。通胀数据低于预期将提升降息的希望。

物价压力的缓解将对美元和债券收益率造成巨大压力，进一步支撑黄金，因为黄金是以美元计价的。在通胀数据放缓的情况下，投资者将从美元中撤出流动性，因为这将使美联储收回其鹰派利率立场。

每日市场动态摘要：美元保持强势，金价反弹

• 由于中东紧张局势升级，金价继续回升至 2,025 美元。

• 伊朗支持的也门胡塞武装继续袭击在红海航行的商船，这些船只与美国和英国相连。

• 在地缘政治不确定的情况下，黄金等非收益资产的外资流入会增加。

• 同时，外汇领域的主要触发因素将是美国 1 月份的通胀数据。

• 美国年度总体通胀率预计将从 12 月份的 3.4% 放缓至 2.9%。在类似的时间范围内，不包括食品和石油价格波动的核心通胀率预计将从 3.9% 下降到 3.7%。

• 按月计算，投资者预计总体和核心 CPI 将分别稳步上升 0.2% 和 0.3%。

• 通胀疲软将促使人们预期美联储（Fed）将做出降息决定。

• 根据 CME FedWatch 工具，交易商认为美联储降息 25 个基点（bps）的可能性为 48%，这将拖累 5 月份货币政策会议的利率在 5.00%-5.25% 之间波动。

• 由于美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在最新的货币政策声明中排除了降息的预期，投资者预计美联储不会在 3 月份做出降息决定。

• 美联储决策者强调将利率保持在限制性轨道上，因为他们对通胀率向 2% 目标下降的信心不足。

• 由于投资者在通胀数据公布前持谨慎态度，美元指数（DXY）刷新三日高点。

• 本周，美国人口普查局（US Census Bureau）将公布 1 月份零售销售数据，这将为消费者支出规模提供一些信息，因此预计波动性仍将较高。

技术分析：金价从一周低点反弹至 2025 美元

由于地缘政治的不确定性增强了对避险资产的吸引力，金价从两周低点2,012美元附近反弹。伦敦时段贵金属需求强劲，但由于美国将公布 CPI 数据，预计金价将面临波动。

金价徘徊在自 12 月 13 日低点 1,973 美元绘制的对称三角形图表形态向上倾斜边界附近。与此同时，同一形态自 12 月 28 日高点以来的下行趋势线边界位于 2,088 美元。对称三角形形态表明，在市场参与者举棋不定的情况下，波动率急剧收缩。突破后通常会朝一个方向或另一个方向发展。突破的方向通常与之前的趋势相同，在这种情况下，突破的方向是上行的。

黄金常见问题为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。