金价等待美国核心PCE数据提供新指引

• 在投资者等待美联储首选通胀指标之际，金价横盘整理。

• 价格压力的上行风险将使美联储维持鹰派利率立场。

• 美国经济在消费支出、劳动力市场和经济增长方面表现出色。

金价（XAU/USD）仍陷于狭窄区间，投资者正在等待格林威治时间13:30公布的美国12月核心个人消费支出-价格指数（PCE）。核心基础通胀数据将为美联储（Fed）3月份是否会坚持其限制性利率立场或准备降息提供新的线索，此举将利好非收益率黄金。

消费者支出、劳动力市场和国内生产总值（GDP）等经济指标一直保持强劲，这使得美联储决策者可以主张至少在2024年前六个月提高利率。如果今天的 PCE 数据显示潜在通胀顽固地居高不下，那么支持限制性政策立场的论据将更加充分。

每日摘要市场动向：金价在美联储首选通胀指标公布前盘整

• 由于美国 12 月核心 PCE 物价指数数据公布前的不确定性限制了金价的上行空间，因此金价仍处于盘整状态。地缘政治紧张局势和美联储今年降息的可能性则支撑着金价下行。

• 美联储首选的通胀指标预计将上升 0.2%，前值为 0.1%。年度基本通胀数据将放缓至 3%，而 11 月份为 3.2%。

• 2023 年最后一个季度，美国经济以 3.3% 的速度强劲扩张，而市场参与者预计增速将放缓至 2.0%。这提升了经济前景，可能会使价格压力持续上升。

• 美国财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）表示，出人意料的强劲经济增长来自于更高的生产率和强劲的消费支出，不会导致通胀风险升级。

• 一份顽固的核心 PCE 物价指数报告可能与乐观的经济前景相结合，推动物价压力面临上行风险。这将使美联储决策者在 2024 年前六个月继续维持鹰派利率立场。

• 在美联储首选的通胀指标公布后，市场参与者将把注意力转移到美联储将于下周公布的 2024 年首个货币政策上。

• 市场普遍预计美联储将连续第四次维持利率在 5.25-5.50% 的区间不变。投资者将密切关注美联储何时开始降息。

• CME Fedwatch 工具显示，3 月份降息 25 个基点的可能性为 48%。这表明交易商认为美联储将从 5 月份开始降息。

• 到目前为止，美联储决策者一直认为 3 月份降息的预期 \“为时过早\”，因为美国经济前景坚挺，通胀压力顽固。

• 美联储决策者一直警告说，现阶段降息为时过早，可能导致整体需求激增，并削弱将核心通胀率降至目前 3.9% 水平的努力。

• 美元指数（DXY）在美国第四季度 GDP 数据向好的激励下继续回升，但难以在 104.00 附近创出新高。

技术分析：黄金在 2020 美元附近来回波动

金价继续在有限的区间内横盘整理，因为市场广泛关注的焦点是将于下周公布的美联储利率政策。贵金属难以维持在 50 天指数移动平均线（EMA）上方，即 2,015.00 美元附近。如果该资产跌破 2,000 美元的心理支撑位，就会出现新的下行趋势。动量震荡指标显示波动率急剧下降。

黄金常见问题为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。