日本央行保持其货币政策不变 - 比利时联合银行

市场

日本央行今天上午维持货币政策不变，政策利率为-0.1%，10年期JGB目标的“软”上限为1%。在新的政策预测中，日本央行将本财年的通胀预测维持在2.8%不变，同时将2024年4月开始的财年的通胀预测从2.8%下调至2.4%（尤其是因为油价下跌），并将2025财年的通胀预测从1.7%小幅上调至1.8%。这些预测的风险在政策范围内“总体平衡”，而日本央行此前表示，2025年的预测偏向下行。春季工资谈判的结果似乎是日本央行是否继续（更快地）推进政策正常化进程的关键时刻。日本央行希望在采取行动之前获得更多工资-价格螺旋上升风险的迹象。日本央行为2023-2025财年设定了1.8%-1.2%-1%的增长路径，而10月份为2%-1%-1%。会议的结果在市场普遍预期之内，不会影响日本债券市场。日元最初阻止了更多的损失，但这更多是由于周五至周一核心债券的反弹，而不是日本央行的结果。日本央行行长植田在新闻发布会上表示，如果物价目标在望，要考虑是否应该保持负利率，日元甚至开始升值。然而，该货币急需一些更坚实的支持。美元兑日元升至148区域，促使财政大臣铃木周五首次发出外汇干预警告。2022年底和2023年底，美元兑日元150区域已被证明至关重要，导致有效的干预措施（2022年）和重大的口头警告（2023年）。

在欧洲货币联盟1月采购经理人指数（明日）、美国第四季度GDP数据和欧洲央行政策会议（均在周四举行）之前，今日的经济日历仍相当疲软。封锁期让央行行长们不敢发表评论，尽管欧洲央行今日仍会发布一项关键信息。其他值得关注的是美国1月里士满联邦储备银行制造业指数和欧洲货币联盟消费者信心指数。美国财政部以600亿美元2年期国债拍卖开启月底再融资操作，而在美国股市收盘后，第四季度财报季越来越受到网飞今日亮点的关注。自上周五以来，投资者在缩减2023年底激进政策降息押注后，转向更中性的态度参加欧洲央行和美联储（下周）的关键会议。然而，我们认为，过多的政策宽松仍未得到充分考虑。与此同时，在股市繁荣之际，美元也失去了一些优势（欧元/美元1.0910元）。美国道琼斯指数和标准普尔500指数昨日连续第二个交易日收于创纪录水平。

新闻和观点

据《彭博》援引知情人士报道，中国当局正在考虑采取一揽子措施稳定暴跌的股市。据说政策制定者寻求动员约2万亿元人民币；主要来自中国国有企业的离岸账户，作为通过香港交易所购买在岸股票的平准基金的一部分。据说官员们还拨出至少3000亿离岸人民币本地资金投资在岸股票。计划中可能还会增加其他措施，具体措施最早可能在本周宣布。这些“计划”旨在恢复信心，因为中国股市正面临巨大的抛售压力，沪深300指数触及约5年来的最低水平。沪深300指数扭转了早些时候的跌幅，但目前涨幅仍非常有限，为+0.5%。

根据澳大利亚国民银行的一项调查，12月9日至7日的商业状况进一步疲软。商业信心仍从-8上升至-1。然而，与上个月相比，特别是价格和成本方面的子系列大幅下降。劳动力成本环比下降2.3%至1.8%。采购成本环比下降2。5 %至1。6 %，最终产品价格环比增长1。2 %至0。9 %。产能利用率也从83.6%降至82.7%。价格增长的迹象应该会给澳大利亚央行带来一些安慰，因为它目前在将政策利率上调至4.35%后保持观望态度。