抗通胀“最后一英里”没那么难？FED研究：过度紧缩容易导致失误！

财联社1月17日讯（编辑 黄君芝）从2021年春季开始，美国通货膨胀率飙升，消费者价格指数（CPI）在2022年中期达到了9%的40年高点。随着供应链状况的改善，到2023年底，美联储的紧缩政策已将通胀率降至距离2%目标仅有1 -2个百分点以内，而失业率没有明显上升。

然而，人们担心，将通胀持续降至2%目标的“最后一英里”将比前面路程更加艰难。但亚特兰大联储的一项最新研究表明，情况并非如此。

该行指出，由于最后一英里可能不会比其他地方更加艰难，因此随着通胀接近目标，美联储不太可能需要在进一步收紧政策方面付出非同寻常的努力。过度收紧政策会不必要地增加“硬着陆”的风险。

该行经济学家David Rapach在周二发表的一篇论文中写道：“很难得出结论，抗击通胀的最后一英里比其他路程更艰难。就政策而言，这意味着美联储不需要认为最后阶段与其他阶段有什么实质性的不同。”

美联储官员的季度经济预测中值显示，随着去年通胀下降，他们预计2024年将降息三次。尽管如此，政策制定者们还是打消了市场对他们最早将在3月会议上开始降息的预期。

周二早些时候，美联储理事沃勒说，如果通货膨胀没有反弹，美联储今年将能够降低利率。他认为，当那个时刻到来时，政策制定者应该谨慎而有条不紊。

Rapach则总结称，对这场战斗的“最后一英里”过于担忧，可能导致政策失误。

他写道：“从风险管理的角度来看，认为最后一英里会更加艰难，可能会导致美联储过度收紧政策，这增加了经济衰退和失业率急剧上升的可能性。”