美国 CPI 前瞻：即使通胀符合共识，美元仍有下行风险 - 荷兰国际集团

外汇市场正在美国消费者物价指数（CPI）报告中寻找下一个影响美元/风险情绪的重要因素。但荷兰国际集团（ING）经济学家认为，美国通胀数据不会改变外汇市场的游戏规则。

美国公布的消费物价指数不太可能给外汇市场留下非常持久的影响

我们的美国经济学家也认为 3 月和 4 月的降息过于乐观，即使今天的 CPI 数据符合预期，也可能得出这样的结论。核心通胀月率预计为 0.3%，虽然供应链瓶颈继续缓解，能源价格下跌，但整体价格压力仍然相对较强。

虽然我们可能不会看到美元因一致的 CPI 数据而大幅跳水（实际上存在一些下行风险，因为部分市场可能会对强劲的数据进行定位），但我们认为，核心通胀的温和下降和劳动力紧张的持续存在将促使美联储更有力地推动降息。从纸面上看，这是一个利好美元的发展，但市场似乎急于避免错过下一次美元大幅走低的机会，可能会急不可耐地抛售美元反弹。这也是我们对美元短期反弹的预期不高的原因之一：在美元熊市被打消之前，需要有一个更明确的说法，即 5 月之前不太可能降息。