全球最大养老基金GPIF：对增加主动型股票基金持开放态度

日本政府养老金投资基金(GPIF)首席投资官Eiji Ueda表示，该基金对增加股票的主动配置持开放态度，并为此聘请更多基金经理。作为全球最大的养老基金，该基金拥有约220万亿日元(1.54万亿美元)的资产。Ueda表示，在为该基金主动投资选择基金经理时，将采用更严格的方法。截至3月份，主动型基金在GPIF股票投资中所占比例不到7%。

“当你考虑产生超额回报的方法时，最简单的方法就是增加主动型股票基金，”Ueda表示。“增加主动型基金经理本身并不是我们的目标。但如果我们能找到有能力的基金经理，我们希望增加主动型基金的数量。”

雇佣更多主动型股票基金专业人士，将改变GPIF过去10年更多地关注被动型管理的立场。截至3月份，其主动管理的全球股票投资比例从2016年3月近16%的峰值降至6.4%。截至2022年3月，主动型基金管理的日本股票投资比例也降至6%左右，约为2016年19%的三分之一。

自2022年底以来，GPIF已经选择了19只基金投资北美股票，另有14只基金投资日本以外的发达市场股票。即使是最好的基金经理也不可能在80%的时间里获得超额回报，但Ueda表示:“如果我们把那些能在三分之二的时间里产生超额回报的基金经理聚集在一起，我们就能创建一个有很高概率获得超额回报的投资组合。”

Ueda表示，目前GPIF是根据计算机生成的数据来评估基金经理的表现。

Ueda称，通过大量模拟，分析可能实现的回报类型，并对基金经理的表现和回报稳定程度打分，我们相信可以量化基金经理的选股能力。

另一方面，截至今年3月，GPIF已将其外国债券投资组合的主动型基金经理数量从2021年的21名削减至14名，因为它认为主动管理的债券基金多元化的好处有限。

他表示，“许多基金经理通过购买更多信贷产品获得超额回报。这意味着我们的相关性很高，而多元化带来的好处有限。”

在7月至9月当季，GPIF的资产损失了0.3%，但其四个投资类别(国内和国外股票，以及国内和国外债券)的表现都好于基准。