债基成“当红炸子基”，外资独资公募也忙布局，施罗德、贝莱德同日首发

财联社12月5日讯（记者 吴雨其）今年以来，外资独资公募获批进程加快，外资独资公募也在持续“上新”。从近期的基金发行情况来看，富达基金、施罗德基金、贝莱德基金加速公告发行债基，其中，富达基金旗下的富达裕达纯债已募集完成，12月4日，施罗德首只基金施罗德恒享债券、以及贝莱德安睿30天持有期债券均于同日上线。

基金市场人士表示，当前赚钱效应减弱，避险情绪浓烈，投资者对于收益波动率较高的投资产品保持较为谨慎的投资态度，资金投向也会更青睐于收益较为稳定的债券基金等低波动类产品。基金公司包括外资独资公募在内，意识到这一点后也将布局重心从权益类产品转移到债基产品上。

施罗德、贝莱德同日发布债基

12月4日，施罗德基金首只公募产品施罗德恒享债券基金正式发售。据财联社记者了解到，施罗德基金此次新发产品为一只二级债基，会将80%以上的仓位放在固收类资产，同时将部分仓位放在股票型资产，为投资者提供一个多元化的投资组合。

施罗德基金方面介绍，该基金将在多层次的收益来源中，捕捉自身擅长的超额收益。首先，新产品将专注于高等级信用债，夯实组合底层收益，提供优质流动性；其次，通过波段操作和久期策略赚取债券资本利得；第三，通过适度加杠杆增厚组合收益；最后，新产品将发挥基金管理人多资产配置优势，使用股票ETF管理权益仓位，灵活捕捉市场风格切换和行业轮动的机会。

谈及为何选择债基为首只产品时，施罗德表示，随着近年来利率水平走低，权益市场持续波动，不少投资者希望找到一款兼顾收益与风险的低波动产品。作为全球著名的多资产管理人，施罗德在华首只产品有望在债券收益的基础上，叠加施罗德全球领先的资产配置能力，帮助投资者在做好回撤控制的同时，把握增厚收益的机会。

无独有偶，贝莱德基金也在同日发售一只债券型基金——贝莱德安睿30天持有期债券，不同于施罗德的二级债基，该产品的定位是一只兼顾收益性和流动性的纯债基金，不涉足股票或可转债，致力于成为广大投资者配置资产或闲钱管理的选择。

Wind数据显示，目前贝莱德旗下共有6只基金，分别为4只偏股混合型基金、1只偏债混合型基金及1只混合债券型二级基金。不过，当中2只债券型产品贝莱德浦悦丰利一年持有、贝莱德欣悦丰利成立以来回报率均告负，分别为-0.20%、-0.78%。

此外，富达基金的首只债券型基金也于上个月募资完成，11月23日，由成皓管理的富达裕达纯债基金成立，该基金自11月1日至11月21日发行，首募规模达到了50.00亿元，成为今年以来新发爆款之一。该产品基金经理成皓此前接受财联社专访时提到，该债基策略主要以短期利率债为主。

一位大型公募市场人士向记者表示，债市投资仍保持高度活跃，近期债市调整似乎已经趋于尾声，呈现出企稳回升的迹象。另外，考虑到今年内大多数投资者对风险持谨慎态度，他们更倾向于选择相对低风险的债基，使得这类产品持续受到市场热切的追捧。

债牛还能长久吗？

今年以来，债牛行情贯彻全年，10年期国债收益率从2月高位探低至2.55%，债券类基金整体表现良好。近期，银行间资金维持紧平衡，央行投放整体保持平衡，跨月前净投放维护资金面平稳，临近年底，资金面仍然面临较多扰动，短端利率下行仍然具有较大不确定性。就上周而言，债券市场整体震荡，曲线仍然呈现平坦化走势。

债牛行情还能延续吗？包括本次新发产品拟任基金经理在内的多位业内人士对未来债市走势均持乐观态度。

施罗德基金单坤表示，“目前来看，已落地的一系列支持性政策保证了经济发展的平稳运行，而且我们期待更多利好政策的出台，如果利率的波动很大，或者利率出现明显的上升，将不利于财政政策的持续释放。”另一方面，地产行业目前处于较为稳健的复苏态势，地产行业的稳健复苏预计会利好债券市场。

贝莱德基金固收投资总监刘鑫表示：“在稳增长政策的持续推进下，经济复苏回升逐步向好，同时在年末资金面的影响下，预计今年四季度债市仍会平衡震荡，在此背景下，纯债基金具备相对稳健属性。”

中金公司在研报中表示，整体而言，资金面最为紧张的阶段正在过去，后续在人民币潜在走强、财政投放、央行延续宽松等推动下，银行间流动性有望重回宽松，资金面稳定性也有望得到提升，可能会逐步打消市场当前的担忧。对于现券而言，如果资金利率重回年内稳定水平，短端利率可能会迎来一轮补降，长端利率进一步下行的空间也会得到打开。在这一背景下，仍看好债券投资机会，利率大幅调整的风险相对有限。

国际债券市场方面，施罗德投资香港固定收益投资总监吴美燕表示，在当前美国通胀相较过往有所缓和之际，就业市场依然紧俏，加上中东紧张局势可能导致油价上涨，市场担忧通胀再次升温。忧虑情绪反映在债券市场上，则是美国国债收益率不断攀升，整体延续自今年第三季以来波动走势。

从配置方向看，她表示会瞄准现时较高利率，择机入市。“我们将维持美国利率会在高位横行一段时间的看法，无论未来是否再继续加息，之后利率将会维持在高位，依据目前市场共识，到2024年第一季后才有机会开始减息。追求收益的投资者可考虑趁现时买入债券，以锁定目前的高利率，作为稳定的收益来源。”

富达国际多资产投资管理全球主管Matthew Quaife表示，债券收益率下行使得政府债券获得高于正常水平的正收益。由于软着陆及周期性衰退两种情形相互关联且互为影响，这意味着如果美联储明年改变利率政策，债券收益率将会下降。因此，如果这一经济周期的终点为周期性衰退，导致实际利率下降，届时中期投资级债券以及通胀挂钩债券的价值将会显现。

刘鑫也提到，若美国经济走弱同时带动美债收益率下行，也将会边际利好国内债券市场。