券商晨会精华：降准可期，财政仍需进一步发力对冲经济内生的下行压力

昨日大盘全天高开后窄幅震荡，三大指数均小幅上涨。总体上个股涨多跌少，两市超3700只个股上涨。沪深两市昨日成交额8686亿，较上个交易日放量412亿。板块方面，华为昇腾、鸿蒙概念、国防军工、数据要素等板块涨幅居前，生物疫苗、医药商业、证券、减肥药等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.25%，深成指涨0.1%，创业板指涨0.2%。北向资金全天净卖出14.43亿元，其中沪股通净卖出11.6亿元，深股通净卖出2.83亿元。

在今日的券商晨会上，中金公司表示，降准可期，财政仍需进一步发力对冲经济内生的下行压力；中原证券认为，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局；中信建投指出，在渗透率提升初期 Mini LED上游和中游更加受益。

中金：降准可期，财政仍需进一步发力对冲经济内生的下行压力

中金公司解读10月金融数据称，10月新增社融略低于一致预期。虽然贷款同比高增，但主要受非银金融机构的影响，流向实体经济的贷款并未明显增长。

从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。

从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。

中原证券：未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局

中原证券表示，央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

建议投资者短线关注通信设备、软件开发、计算机设备以及航天军工等行业的投资机会。

中信建投：在渗透率提升初期 Mini LED上游和中游更加受益

中信建投指出，Mini LED电视出货量持续增加，预计2026年全球Mini LED电视出货量将超过2000万台，2025年Mini LED在电视、显示器、汽车显示屏中的渗透率将分别达到2.8%、3.3%、10%，2023年全球市场规模将突破10亿美元。

Mini LED相比传统LCD技术的显示效果更优，同时产业链的逐渐成熟推动降本，相比OLED等新兴技术更具成本优势，未来将有望满足更多商用场景需求。Mini LED显示产业链长，我们判断在渗透率提升初期，上游和中游更加受益。