摘要:中金:维持微博-SW(09898)“跑赢行业”评级 目标价114港元
中金发布研究报告称,维持微博-SW(09898)“跑赢行业”评级,考虑到短期品牌广告业务恢复进展相对有限叠加营销活动投入,下调2023/24年Non-GAAP净利润5%至4.84/5.54亿美元,考虑到近期市场情绪略有回暖,目标价114港元。公司三季度Non-GAAP净利润小幅好于该行预期
报告中称,公司于业绩会上表示四季度电商平台、数码、医疗健康等行业有望延续较好投放表现,而美妆个护行业或仍有压力;公司目前策略主要为发挥高ARPPU用户对于广告主的价值,在继续强化热点营销优势的同时,完善与商业强挂钩的垂直领域生态建设,并增强算法能力以优化用户付费转化,提升效果广告客户ROI。我们判断四季度广告业务在固定汇率口径下或实现中个位数同比增长,而NonGAAP营业利润率或由于线下推广活动等投入环比下降至约30%。此外在AIGC方面,公司垂直领域大模型于三季度已帮助美妆、游戏博主日均生产超过5,000条内容,公司计划明年推广至更多内容领域;AI聊天助手已上线但尚未对于全部创作者开放,公司计划继续跟踪系统建设完善进程。
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