国际油价Q4展望：巴以冲突有利短期油价，长线仍要看这些因素！

原油价格自2023年7月初开始反弹，其中布兰特原油和WTI原油价格均创下年内新高。油价上涨的主要原因是欧佩克宣布维持减产至2023年底。对全球经济增长的担忧是导致石油需求下修的主要原因；10月的第一个周末，我们看到巴以冲突升级的突发消息，这将有望提振油价的短期走势；若油市基本面在供应保持紧张的同时创造需求，那么油价达到100美元/桶也不是不可能的。

减产+中国刺激的希望支撑油价

原油价格自2023年7月初开始反弹，其中布兰特原油和WTI原油价格均创下年内新高。油价上涨的主要原因是欧佩克宣布维持减产至2023年底，而沙特阿拉伯和俄罗斯均同意这一决定。

推动这一决定的主要动力可能是，欧佩克在2023年9月月度原油市场报告中下修了油市的需求预期。

欧佩克全球需求预期

对全球经济增长的担忧（如下图所示）是导致石油需求下修的主要原因，其中以中国和欧元区为首。许多经济体都在面临高通胀和高利率并行的滞涨环境，而全球大多数央行采取的紧缩货币政策已经导致消费者和企业活动放缓，但希望仍寄托在中国在近期疲软的经济数据后，通过刺激措施重新崛起。如果这些措施取得成效，那么油价将获得进一步提振。

美元未来看向何方？

美联储在9月会议上维持利率不变，并发出了鹰派信号，这使得美元持续受到提振。市场目前预计，在2024年中期放宽货币政策之前，美国利率将在较长时间内维持高位（见下表）。尽管如此，油价已经反弹，如果美元因通胀放缓和劳动力市场疲软（目前还没有显示出脆弱的迹象）而下滑，那么原油价格可能会走高。

美国联邦基金期货隐含利率

WTI原油价格周线图

从上方的WTI原油周线图可以看到，油价正昂首挺进90.00美元关口，但尚未建立起坚定走高的信心。相对强弱指标RSI已接近超买区域，但在此之前有更多上行空间的可能性并不能被排除。当油价接近这些极端水平并回归移动平均线时，可能会出现一些回调。尽管如此，逆势交易并不明智，投资者可能需要在回调中寻找机会（取决于基本面）。

关键阻力水平：

100.00美元

97.65美元

93.73美元

关键支撑水平：

90.00美元

84.85美元

82.00美元

80.00美元